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瑞銀證叫進閎暉、欣興
2009-09-23 工商時報 【張志榮／台北報導】
看好第四季手機出貨旺季需求題材，瑞銀證券昨（22）日點名閎暉（3311）、欣興（3037）兩檔零組件標的，其中前者投資評等與目標價分別調升至「買進」與103元，後者則維持「買進」投資評等、目標價向上調升至46元。
外資圈sell side對閎暉後市看法始終無法達成共識，但瑞銀證券亞太區下游硬體製造產業首席分析師謝宗文認為，短期內在「新興市場需求開始回溫」、「通路庫存仍低」、「中國黃金週」等3大利多題材加持下，有利於閎暉股價表現，此外，近期零組件缺貨問題不利於中國白牌手機出貨，相較之下，閎暉客戶可受惠。
至於外界最為關切的觸控面板取代按鍵疑慮，謝宗文認為，「觸控面板」與「按鍵」同時存在並非不可能，且隨著Qwerty按鍵採用比重逐漸提高，同樣有助於閎暉維持成長率，事實上，隨著智慧型手機的社群功能逐漸提升，對於Qwerty按鍵輸入準確度的依賴度也會提升，這對於高階手機的採用意願是相當大的信心。
除了既有按鍵業務外，謝宗文指出，閎暉也開始切入其他具成長性的市場，如E-reader與行動上網裝置（MID）等，初期可挹注營收比重雖然不高，但2011年後就可看到較大的貢獻。
反應上述利多題材，謝宗文將閎暉2009至2011年每股獲利預估值分別調升至6.28、7.41、8.17元，營業利率預估值則分別調升至11.9％、11.8％、11.4％；因此，投資評等與目標價分別調升至「買進」與103元。
同樣也可受惠於手機旺季需求題材的還包括欣興，瑞銀證券半導體分析師程正樺指出，過去2週手機PCB廠商都明確點出手機PCB需求開始回溫的跡象，顯然相較於1個月前，客戶對於下半年訂單的信心明顯高許多，手機PCB廠商認為訂單能見度提升主要來自於「新機」、「特色手機（featured phones）」、「高階手機」，最大手機PCB供應商欣興當然是主要的受惠者。
程正樺表示，第三季來自繪圖IC與手機CSP等IC基板的需求強勁，也是看好欣興營運展望的原因；此外， 隨著Windows 7推出後所帶動的筆記型電腦需求，也將進一步推升筆記型電腦PCB出貨，因此，將欣興2009至2011年每股獲利預估值分別調升至2.71、3.76、4.4元，除了目標價調升至46元外，續維持「買進」投資評等。