電子五哥今天小感冒 外資：基本面看好
【聯合晚報╱記者蔡佳容/台北報導】 2009.09.22 02:45 pm
PC族群今日面臨漲多回檔修正，電子五哥股價均弱。摩根大通證券指出，PC股過去3個月來已經反應了出貨量成長的利多，因此近期上漲動能可能會受到限制，預期第3季底、第季初就將拉回整理。不過，外資的焦點已經開始轉向未來兩年PC企業需求復甦，及新興市場的滲透率，例如上周的瑞信亞洲科技論壇就對下游硬體族群的基本面持續看好，首選鴻海(2317)、宏碁(2353)等。
瑞信亞太下游硬體首席分析師鄭勝榮指出，參與這次科技論壇的廠商對於今年下半年和明年的展望皆感覺良好，受惠於東歐需求回溫，華碩(2357)和宏碁有信心第3季NB出貨季增率可分別達到40%以上和35-40%。此外，雙A也看好未來超薄節能CULV NB和一般NB的成長性將優於小筆電，將有助於平均銷售價格和毛利率穩定。
摩根大通證券科技產業分析師哈戈谷(Gokul Hariharan)則提出了PC族群「短線股價休息、長線基本面看多」的看法。哈戈谷今日調升第3季的NB出貨季增率至13%，但時序進入第4季，出貨成長動能將因為關鍵零組件短缺而受限，第4季出貨將僅較第3季成長8%，幅度低於歷史平均值，除此之外，零組件價格上漲也可能威脅到PC品牌廠的獲利。
展望未來2-3年的PC產業景氣，哈戈谷看好潛在的企業需求復甦，因此調升了今、明兩年的出貨成長率，分別由-9%、6%，升至-1%、10%；預估平均銷售價格下滑的趨勢可望於明年止穩。但2011年隨零組件降價，平均銷售價格又將急速滑落，好處是可帶動新興市場的消費性機種需求滲透率，加上2011年企業需求達到高峰，全年出貨成長率可達14%。
選股策略上，哈戈谷指出，出貨量題材多已反映，因此廠商明年的獲利能力將成為長線選股標準 因此，看好品牌廠優於毛利壓力較大的代工廠，首選品牌廠宏碁、EMS廠鴻海，和機殼廠可成(2474)。而瑞信則首選鴻海、鴻準(2354)、宏碁和華碩。
【2009/09/22 聯合晚報】@ http://udn.com/