《通信網路》Palm訂單進補！麥格里喊進華寶，目標價37元
【時報記者何美如台北報導】麥格理證券今日最新研究報告指出，華寶(8078)營運轉機浮現，已接獲Palm第二款WebOS智慧型手機的ODM訂單，估9月進入大量生產階段，單月出貨量將達15萬支，將貢獻第四季營收30億元，調高2010、2011年EPS分達26%、30%，將評等從「落後大盤表現 (Underperform)」調升為「超越大盤表現 (Outperform)」，目標價由19元調升到37元。
麥格理表示，華寶先前已經接獲HP、Motorola、Acer等業者智慧型手機ODM訂單，然因訂單量不大，代表意義不大。
但Palm先前推出第一款的WebOS 智慧型手機Palm Pre熱賣，看好Palm推第二款WebOS的智慧型手機從9月進入大量生產階段，華寶接到此款ODM訂單，估前6個月月產能約15萬支，將挹注華寶第四季營收約30億元，營收貢獻度達38%。
調機構Gartner估2008年入門智慧型手機的量 (也是手機代工業者的潛在機會) 將達3500萬支，2012年將達2.45億支，年複合成長率達63%。
麥格理認為，從長期發展來看，過去全球手機品牌業者傾向自製高階手機 過去ODM釋出機會不大，但隨著智慧型手機走向大眾市場，價格變得越來越便宜，華寶在智慧型手機的ODM取得商機逐漸浮現。
麥格理強調，過去投資人對華寶長期失望，不過這次已經做了許多確認，對Palm的訂單對華寶貢獻非常有信心。
雖然2010年占營收比重約5成的客戶Motorola在低價多功能手機（feature phone）的訂單仍不振，但預期智慧型手機可抵銷此疲弱表現，將推升營收成長，毛利率在智慧型手機的高ASP帶動下也會成長，估2010年智慧型手機出貨量達260萬支，年成長率達160%。
麥格理調降2009年EPS從1.9元調降到1.0元，反應上半年的業績疲弱表現，但調高2010、2010年EPS分達26%、30%，EPS分別為2.6、3.1元，將評等從「落後大盤表現 (Underperform)」調升為「超越大盤表現 (Outperform)」，目標價由19元調升到37元。