個股：中國SM產能大開，台達化(1309)提高現貨市場原料採購比率
2020/06/01 10:05 財訊快報／記者巫彩蓮報導
中國SM(苯乙烯)產能大開，今年年產能增加315萬噸，有利於ABS(丙烯(月青)-丁二烯-苯乙烯)、EPS(發泡級聚苯乙烯)等產品原料議價，台達化(1309)將增加現貨市場採購比重以穩定利差，第二季ABS、PS以及中山廠EPS仍全產全銷，而前鎮廠ESPS因東南、中南美等地封城，仍無法全產全銷。
SM去年下半年波動加大，以致於台達化下半年每股稅後盈餘0.28元，遠不如上半年0.91元，透過產能最大化，全年產品總銷售量達42.3萬噸，較前年成長4.5%，並控制原料SM庫存，現貨採購比重攀升到35%，而今年仍將延續此策略。
環保要求以及市場因素，台達化年產能14萬噸EPS天津廠於去年4月停產，降低對營運負面影響性，首季虧損金額約1100萬元，相較於過去三年虧損分別1.55億元、1億元以及9400萬元，虧損有所改善，未來天津廠將轉型倉儲。
就台達化去年營收比重分布，ABS比重最高約31%，林園廠年產能約12.5萬噸；GPS(通用級聚苯乙烯)占23%，林園廠年產能10萬噸；EPS台灣廠15%，前鎮廠6萬噸；EPS中山廠26%，年產能18萬噸；玻璃棉占了4%，年產能約1萬噸，曲面印刷占了1%。
台達化第一季ABS維持8成開工率，PS亦有8成，惟前鎮廠落在45%，中山廠2月因疫情延後開工，1、3月平均開工率約90～95%，單季總體銷售量約8萬噸，年減率27%，惟SM、AN、丁二烯等原料下跌，ABS原料成本獲得控制，利差來到近兩年新高，首季每股盈餘為0.43元。
油價從1月62美元最低一度跌到18美元，而SM報價亦由949美元跌到511美元，一口氣跌掉400美元，台達化提高SM現貨市場採購比重，增加原料議價能力，EPS大廠見龍有意在珠江區域擴產EPS，台達化將密切注意動態，以及對中山廠影響性。