＜外資看法兩極＞晶電目標價差距 近兩倍
〔記者王珮華／台北報導〕LED晶粒依舊供不應求，LED產業前景看似一片光明，不過外資對晶電（2448）看法卻相當兩極，高盛最新出爐研究報告，對晶電重申「賣出」評等，目標價為55元；而瑞士信貸研究報告則調升晶電評等為「表現優於大盤」，目標價上看105元，目標價差距近兩倍，LED投資價值，連外資也看不清楚。
高盛昨日出爐的研究報告指出，長期來看，LED產業前景光明毋庸置疑，但對於長期處於供需不平衡的狀況下，獲利難以維持，尤其下半年上游磊晶／晶粒業者積極擴產，產能預計今年底、明年初開出，屆時平均出貨單價恐將下滑，國內磊晶／晶粒廠在缺乏專利優勢下，即使LED應用大幅增加，獲利也被價格下滑所稀釋。
高盛研究報告表示，晶電旺季營收成長利多短線已充分反應，與LED下游相比，LED上游逐漸發展成高資本密集產業，營運槓桿較高，但投資報酬率與毛利都偏低，不利投資報酬率，上游投資價值不一定比下游高。因此高盛在報告中，儘管調高了晶電2009年至2011年的獲利預估，預測晶電今年至後年每股盈餘各為1.97元、3.66元與3.43元，但依舊維持「賣出」評等。
瑞士信貸則認為，晶電是目前晶粒缺貨之下最大受惠者，晶電第二季營收季增率達53.5％，毛利率估計達22％，較第一季的3.9％大幅成長，下半年四元產品將受惠於傳統用復甦，以及筆電背光、電視背光等應用帶動，瑞信上調晶電營收預測，從109.84億元調高到124.52億元，每股稅後盈餘則由原先的1.19元調高到1.92元。
鑑於營收獲利雙雙上調，瑞信給予晶電評等由「中立」升至「表現優於大盤」，目標價也由原先的85元，調高到105元。
LED半年報陸續公布，市場均期待第二季營收獲利較第一季有超過五成以上成長，由於基本面已反映得差不多，LED族群近期與大盤連動緊，昨日台股大漲183.45點，LED族群也紅通通，宏齊（6168）、光鼎（6226）、華上（6289）收在漲停，晶電終場上漲3.8％。
自由電子報