操盤心法－確認後續復工狀況 逢低分次布局
04:102020/02/17 工商時報 富蘭克林華美高科技基金經理人郭修伸

市場分析：台股年後先跌後漲，波段修正後重新站上月線，權值股表現穩健。由於美股繼續攀高收紅，有利全球股市表現，14日台股指數量縮收11815.70點上揚23.92點。受制於新冠疫情影響，市場不確定性因素，股市受消息面影響波動可能較大。短線台股表現堪稱穩健，先前因政策調整、工資上漲及美中貿易戰開打，使部分設廠於中國企業外移產線至東南亞，此波幸運成為中斷供應鏈、急轉單影響的受惠者。


觀盤重點：中美貿易戰第一階段簽署後，將進入第二階段談判，估計第二階段談判將包含智財權、反補貼的議題、並論及開放市場等，雙方歧見仍大；惟觀察第一階段協定中，美方將給予中國3到6個月來履行第一階段採購協訂，估計這期間內，不至於有進一步貿易衝突。

另外，台灣廠商目前受到新冠肺炎影響，面臨中國部分生產基地停工，造成供應鏈出現問題，須進一步觀察復工狀態；據統計，台商目前有175家廠商在湖北設立子公司，但實際佔營收比重不高。若是新冠疫情不再擴散，能盡快獲得控制，則預估對全年影響相對有限。

投資建議：觀察美股表現相對強勁，台灣科技權值股目前影響不大，股價有撐；由於新冠疫情擴散、暫時無法顧及需求端，廠商忙確認供應鏈與生產線是否受停工影響，不過因美國景氣持穩，對科技類股或早已移轉完成生產基地布局的、或受惠於轉單效應類股，表現仍可期待。

台灣廠商今年仍然受惠全球5G通訊技術帶領，但因受疫情影響，或許要下半年5G智慧型手機銷售才增量開出，相關供應鏈表現仍可期。原定2月西班牙舉行全球通訊展（MWC），但因疫情影響主辦單位顧慮參展廠商、採購人員移動之安全已取消，原參展廠商如小米、華為、OPPO將改網路線上發表新機，建議可留意觀察產業運用與後續發展狀況。

操作策略上，看好以移動通訊、高速運算、汽車電子與物聯網為主軸，包含5G無線通訊、光通訊、人工智慧AI、物聯網（IOT）、車用電子、Data Center等相關領域。新冠肺炎狀況尚待觀察，建議伺機調整投資部位，可減碼中國生產比重較高廠商或是生產消費性產品為主廠商，並進一步觀察疫情變化與發展。此外，非電子類股則相對較看好：醫材、自行車、自動化機械相關等類股為主。總結以上，建議投資人趁這段時間重新檢視，並調整持股，也需多留意分批逢低布局的機會點，勿追高殺低。

(工商時報)