法人觀點：不畏疫情，富時羅素依原計畫納入A股擴容，瑞銀建議可逢低布局陸股
2020/02/12 13:28 財訊快報 劉居全【財訊快報／記者劉居全報導】新型冠狀肺炎疫情還在蔓延，但A股走勢卻相對理性，股價連六個交易日收紅(2/3-2/11)，如今再加上富時羅素第三階段擴大納入A股的日程將不受影響，如期在3月23日進行，這也意味著被動式資金需在3月20日到位，將為A股再添資金動能，陸股前景仍未看淡。瑞銀資產管理建議，投資人如遇市場拉回，都是逢低布局的時機。
　　根據富時羅素的規劃，富時羅素分三階段實施納入A股：第一階段是於2019年6月實施，納入因子的比重為5%；第二階段與第三階段則分別是在2019年9月與2020年3月，這兩階段的納入因子比重則均為10%；在3月份依原計畫擴容納入後，A股納入因子比重將從目前的15%提高到25%。
　　瑞銀(盧森堡)中國精選股票(美元)基金產品經理張婉珍表示，歷史經驗顯示，當A股納入國際指數時都會帶動資金流入。例如2019年6月21日、A股第一階段納入富時羅素指數生效日當天，北上資金淨流入73億人民幣，當周北上資金淨流入近200億人民幣。同年9月20日第二階段納入指數的生效日，北上資金淨流入149億人民幣，當周淨流入金額超過200億人民幣，這些顯示A股後續的資金動能充沛。
　　張婉珍進一步指出，隨著A股陸續被納入國際指數，如MSCI新興市場指數、富時羅素指數和標普道瓊指數等，都激勵外資流入A股市場。且到目前為止，國際資金配置在A股的比例並不算高，目前還處在建立部位的階段，後續仍有資金動能可期。
　　此外，中美關係如期的進展，也為陸股走勢提供有利的環境。張婉珍表示，中國國務院6日宣布下調美國750億美元商品的關稅，由原本於2019年9月加徵的10%下修至5%，已加徵5%的則降為2.5%。此舉主要回應美國自2月14日起，對先前加徵15%關稅的1200億美元中國商品，砍半降為7.5%的善意，這些都有助陸股的走勢。
　　張婉珍指出，儘管新型冠狀病毒引發的疫情還在蔓延，但在政府適時推出貨幣及財政政策刺激下，有利支撐中國經濟成長。另外在大陸市場日益開放下，2020年開始金融業外資持股幾乎全部開放，帶來許多正面助益，在基本面有撐加上資金面流入，預期股市下檔風險有限。
　　再從歷史經驗來看，可發現這類事件所帶來的市場恐慌、股價震盪，其後伴隨著都是股價反彈走揚，顯示這類非經濟因素所帶來的市場下跌，其實都是好的低檔布局良機。因此對於投資人而言，只要遇到市場拉回時都是加碼的機會，以掌握未來的上檔潛力。