國巨、華新科 押長天期

2019-12-20 23:12經濟日報 記者葉子菁／台北報導

被動元件市況逐步改善，帶動被動元件族群昨（20）日獲得資金流入，國巨（2327）、華新科（2492）逆勢走揚，成為盤面上多頭指標，投資人可留意相關權證的後市行情。

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本土投顧指出，被動元件客戶及通路庫存去化已於第3季告一段落，中國經銷商客戶逐步回補庫存，帶動台系泛用型產品需求回升超過雙位數百分點，不過市場旺季拉貨多數以短單方式，整體訂單能見度仍低，加上農曆年前缺工因素影響，2019年底前稼動率仍維持較低水準，以現有庫存支應短期訂單需求，使被動元件廠庫存天數持續下滑至安全水位以下。

台系廠預計2020年農曆年後逐步拉升其稼動率，但產能開出約需二至三個月，明年第2季產能才有較明顯提升，因此明年上半年隨著消費性電子旺季前備貨需求及短期訂單延續，加上被動元件廠控制庫存水位因素，恐出現短期供需吃緊情況。

本土投顧預期，泛用型MLCC價格於農曆年前止跌，並隨著農曆年後短期供需吃緊情況再現，現貨市場價格可望迎來小幅反彈，台系被動元件廠為泛用型MLCC主力廠商，受惠現貨市場價格上漲，整體獲利可望進入上修循環。

外資日前也指出，看好國巨受惠明年MLCC價格將上揚5~10%，且購併Kemet將對股價注入更多動能，預期明年EPS成長將高達9%，2021年更將有34%的驚人成長預測，給予國巨買進評等，目標價提高至500元。

隨著5G通信設備和終端應用陸續問世，將快速拉升MLCC新一波的需求，有望帶領產業邁向新的正向循環。群益金鼎證券表示，看好國巨、華新科後市營運的投資人，可布局價內外15%且可操作天期在100天以上的權證。