操盤心法－景氣揚升陸資拉抬，傳產科技均衡布局
2009-08-05 工商時報 【本報訊】
盤勢分析：4日台股上攻7,100點再度失敗，電子股受利空打壓，賣壓頻傳加上宏達電續跌，衝擊電子投資信心，而且預期旱災影響對工業用水產生隱憂，電子股殺盤力道強；傳產股方面原本具撐盤力道，但見大盤直直落，賣壓相繼出籠，台股指數開高走低，盤中震盪逾150點以上，指數再度跌破7,000點，終場加權指數收在6,955.87點，下跌100.84點，成交量1,610億元。
台股指數站上7,000點約5個交易日，但由於成交量一直無放大，指標股聯電、宏達電等個股以跌停作收，更是多頭信心不足的表現。目前台股在相對的高檔震盪，想要越過前一波在7,000點附近高量套牢區，必需配合很好的財報，加上成交量有效擴增。
投資建議：由於經濟數據持續轉佳，美國第二季GDP衰退大幅縮減為負1.0％，目前失業請領人數開始下降，房價開始上升，房市回溫，加上企業開始重建庫存，美國景氣衰退近尾聲，預估8月份第三季將轉為正成長；台灣6月景氣對策分數增加5分至17分黃藍燈，終止連9藍，隨第三季出口衰退預估負20％，第四季轉為正成長，台灣景氣衰退亦近尾聲，預估11月；強勁的4兆投資將中國第二季GDP成長率由6.1％大幅推升至7.9％，第三季估可達8.8％，第四季9.8％，全年8.2％。
第三季進入傳統旺季，未來3個月整體景氣可望較第二季佳，但季成長力道因基期較高而低於第二季。由於財報中看來，第二季庫存仍處在健康狀態，加上進入第三季旺季，庫存去化的速度會更快，電子股第三季樂觀可期。傳產部份，原物料價格持續攀升，加上低率環境、政府優惠房貸等條件下，以及發展內需的政策考量。鋼鐵及營建資產仍是佈局重點。
由於財報效應，科技類股佈局以第二季財報佳及第三季成長可期的個股為重點。經濟景氣持續上揚，原物料及油價近期大幅上漲，加上陸資持續開放來台效應，基金持股將增加營建、資產、金融、中國收成股等，投資建議傳產及科技類股均衡佈局。
（作者為第一金投信投資研究處資深協理）