華新科 留意MLCC需求回溫
01:182019/04/02 工商時報 中國信託證券提供，林燦澤

華新科（2492）為台灣第二大被動元件廠商，產品主要有積層陶瓷電容（MLCC）、晶片電阻（R-chip），去年第四季營收占比分別為64.1％、26％。其中在晶片電阻部份市占率約為8％，產能僅次於國巨，積層陶瓷電容部份全球市占率約為11％。
被動元件產業受到貿易戰、智慧手機成長停滯等因素影響，導致需求減弱，目前經銷商庫存水位約4個月，高於過往2～3個月水準，於此情況下庫存仍待時間去化。在價格方面，今年第一季價格受需求不振拖累，面臨下滑的壓力，預估MLCC價格較前季季底降幅約10～15％，後續仍需留意需求回溫與庫存的情況。
華新科首兩月營收55.11億元，年增率35.01％。法人預估今年營收358.83億元，年減24.9％，毛利率下降至42.2％，稅前淨利約122.69億元，年減52.1％，預估EPS為19.61；預估第一季營收季減21.4％至92.51億元，毛利率較前季減少15.86個百分點至46.2％，是因稼動率處於低檔與反映需求疲弱進行價格調整動作，稅前淨利季減44.7％至35.01億元，單季EPS約5.6元。
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