【時報-台北電】蘋果iPhone變成票房毒藥後，外資圈積極搜尋蘋果新一波成長引擎，野村證券指出，受惠真無線藍芽（TWS）耳機與健康管理意識抬頭雙趨勢，蘋果AirPods、Apple Watch等穿戴裝置今年出貨將大爆發，並從新趨勢中點出台廠美律（2439）、致伸（4915），將成為最主要受惠者。野村證券科技產業分析師李佳伶估計，AirPods今年出貨將成長五成以上，來到4，200萬組；Apple Watch則年增近三成，達2，800萬支。且TWS耳機可不是只有蘋果一枝獨秀，華為、三星、小米、Oppo、Sony全面搶市，野村估計，TWS耳機2019年出貨超過6，000萬組，2020年更直逼1億組、市場規模高達109億美元。天風國際證券研究與策略部副總監郭明錤則預測，新款AirPods將支援無線充電與升級藍芽，今年上半年便開始出貨，同時，Apple Watch也提供新陶瓷機殼設計，建議投資人關注蘋果新產品主要規格升級相關供應商。野村證券指出，美律（2439）股價今年以來雖已大漲三成，仍未完整反映美律今年毛利大幅升溫，看好聲學娛樂事業表現更強，將推測合理股價估值拉升到190元，給予「買進」投資評等。美律過去幾年通過高階覆耳式抗噪無線耳機，取得營運成功，其娛樂事業在2015～2018年締造60％年複合成長率佳績；野村點出，放眼2019年，美律不僅在蘋果iPhone喇叭市占提高，更是非蘋大廠Bose、B&O的TWS耳機關鍵供應商，娛樂事業的營收規模將更大，且在規模效益挹注下，毛利率從去年的19、20％，進一步攀高至20～22％。外資估算，美律去年每股純益接近一個股本、為9.9元，今年展現強大爆發力，年增直逼五成，每股純益來到14.61元，2020年繼續端出雙位數成長幅度。國際資金今年以來，累計買超美律逾1.6萬張。致伸「兩年磨一劍」、同樣受惠聲學升級商機，野村認為，來自美系大客戶的多款高階無線覆耳式耳機專案，將在第二季開花結果，聲學事業將出現明顯增長、年增達29％，將推測合理股價調升至70.5元。不過，野村也提醒，聲學事業自第二季起才會對致伸營運產生貢獻，首季因為季節性因素影響，營收表現或將低於市場共識的年增5％，是短期股價壓力來源。（新聞來源：工商時報─簡威瑟／台北報導）