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〈台股類股及產業趨勢分析〉靜待盤勢回穩 擇機佈局先前強勢股
2018-08-20
■ 楊自強
台股7月份開始受到中美貿易戰以及土耳其制裁等事件影響，外資持續站在賣方，上半年對盤勢看法樂觀的內資以及中實戶也都因為氣氛轉差而轉向保守，使得近一個多月台股呈現基本面脫鉤的狀態，無視於個股營運好壞，資金全面湧向防禦型族群，然而拉長來看，目前仍處於電子族群的旺季，上半年相繼公告後也發現實質基本面仍有機會支撐其股價，只要國際緊張情勢稍作和緩，資金仍有機會重新回到先前的主流族群上，在此期間盤勢需要時間換取空間，籌碼沉澱以及利空鈍化後，市場信心將有機會逐漸恢復。
蘋果概念 光學、窄邊框有前景
蘋果概念股是下半年大家顯而易見可以投資布局的標的，市場還是會對於新機發表有些期待，加上先前蘋果供應鏈股價已經低迷一段時間，只要營運動能起來，還是有機會受到市場的青睞，但這類股的屬性已經成為漲短線利多之題材，隨著新機發表後進入鋪貨空窗期，股價也將隨之回檔，但這當中還是有比較受惠於長期趨勢的產業，例如光學（搭載多顆鏡頭）、3D Sensing、窄邊框、高速傳輸、以及新材料或新規格應用之零組件，都可望還有1到3年的光景可期。
被動元件 股價難回到前波高點
被動元件在近一個月跌幅最慘烈，觀察原因還是受到市場氣氛保守使得資金大量移出所致，從個別公司公告營收以及獲利來看都比市場預估的相當甚至樂觀，然而在系統性風險發生的情況下，基本面已經難以支撐其跌勢，我們從基本面觀察，目前還沒有出現立即的產業雜音以及漲價停止之事，時序進入第三季電子傳統旺季，這樣的吃緊以及預期心理會更加明顯，產業狀況雖不至於立即出現反轉，但股價似乎已經提早反映旺季過後恐帶來的overbooking效應，由於提早反映未來利空因素，預期近期股價會有反彈，但要回到前波高點似乎顯得困難。
5G通訊 每年都會有想像空間
談到更長線的產業趨勢發展，5G通訊絕對是不會缺席的一員，由於網路通訊的演進是長期且不斷的發展，因此每年對於市場都可帶來不錯的想像空間，近期5G還是處於萌芽期，主要因為目前都不算是真5G，還是屬於LTE架構下的升級版，因此在協定制定以及規格統一之前，都還算是Pre 5G的概念，預計要到2020年後才會明顯起飛，台灣廠商的機會主要在局端設備零組件以及終端消費產品，由於網路通訊產品屬於逐漸替換升級，並且在先前投入的設備都需要回收成本下，使得它不像消費性產品具備拉貨明顯甚至爆發性的出貨時間點，因此在資本市場上容易呈現想像空間大但實際貢獻有限的情形，但其優點就是每年都會有產業升級演進的想像空間及題材無限。（作者為未來資產阿波羅基金經理人）