王菲_红豆

王菲 - 但願人長久

台股下半年的選股風向球～變不變？
統計上半年全球股市漲幅的前十名，大多都是金磚四國BRIC等新興國家，如果上半年投資新興市場的基金，績效會不錯，台股原本在今年前5個月超強，2月～5月的月K線連四紅，但6月下跌6.7%，才讓台股在全球漲幅名次退步到第九名，也算不錯了！
新興國家上半年表現最強勢
請參考附表，今年上半年全球股市表現最差的十名，歐美股市都列其中，整體狀況仍相對差，如果再將漲幅細分Q1及Q2，可以發覺台灣在Q1的漲幅13.5%，只輸上證指數的30.3%，名列全球第二，但金融海嘯跌很慘的越南，因為比台灣更加淺碟型經濟，Q2開始反撲，大漲近6成，但台灣相關的越南概念股的東元(1504)Q2只漲19.1%、大亞(1609)漲7.6%、億泰(1616)漲8.1%、寶成漲7.8%等，表現並不好。
突破6680點是強勢整理
816期華山論劍Part.1「台股月K線附圖」，雖然6月K線收黑，但留下影線也站上十年線，因此台股7月不看壞。上週817期華山論劍Part.1附圖，預期台股不至於走最悲觀的ABC波下跌，不會出現回測5571點；7月初反彈就能夠先突破6680點，即「以盤待跌」的強勢整理型態。
上半年如我在農曆年提出的「無基之彈」，下半年則進入「陸資來台」行情，有利於資產、營建、金融、中概，目前看Q3電子業仍有旺季不旺的隱憂，僅能用個別題材來挑選投資組合，今年上半年台股漲幅前十名的股票，以觸控面板的超級明星洋華(3622)為例，6月大跌37%，增資股又在7/1出籠，業績雖佳卻不敵籌碼！ 目前看下半年明星IT產業是上期的「PICO微投影機」，本期的LED也有不錯的機會......
尋找台灣的巴菲特概念股
股神華倫巴菲特去年10/17投書紐約日報，公開宣示「Buy America, I am!」我早就說過，應該修改成「Buy China & Taiwan」。大陸Q2 GDP成長率上看8%，復甦程度超過預期，上證指數連漲6個月，7/2就攻上新高3060點，正好印證我在Part 1所說，台股在下半年將充滿濃濃的「中國風」！
中概是台灣的巴菲特概念股
6/29我參加由政大風險管理與保險學系主辦的產官學界「風險研討會」，詳細情形請參考本期及萬寶Q3季刊相關報導。研討會遇見一位教授，他說：「從巴菲特的觀點來看，美國現在處於較緩慢的U型復甦，應該買進股票！」台灣有很多關於巴菲特的書，教授問：「你認為台股有沒有像巴菲特長期投資可口可樂這樣的優質公司呢？」
我回答：「如果從電子股來觀察，似乎不符合巴菲特的選股條件，因為景氣循環的影響太大。」在816期提到，晶圓雙雄對台股的影響力已大不如前，即使張忠謀回鍋重任CEO，但光環仍然褪色許多。我說：「如果要找台灣巴菲特概念股，一定是與中國相關！」正如我以前一再強調選股邏輯中的第四大原則：「卡位全球供應鏈及中國需求的公司！」
巴菲特的中石油之役
這位教授又問：「既然巴菲特是長線價值投資擁護者，為何當年對中石油卻是短線進出呢？」我慢慢說明在2003年4月，巴菲特以每股1.6~1.7港幣，買進中石油H股(0857.HK)23.4億股，到了2007年7月~10月才開始分批出清持股，以平均價格約13.47港幣計算，獲利高達約277億港幣，但巴菲特賣出股票後，中石油股價飆到2007年11月最高20.25港幣，一度少賺了約160億港幣，但在金融海嘯爆發後，股價跌到2008年10月最低4.05港幣，誰敢說他看錯？何況抱了4年多，以台股來說，這是「超長線」了！
就算是「Buy & Hold」的長線投資，還是要每隔一段時間，就分析股價的合理性，隨時有賣出的準備，才能減低市場帶來的系統風險。中石油畢竟是原物料相關股，利潤和原油價格關連性極高，我在815期特別企畫「塑化商機」以台塑集團為例，其獲利和油價息息相關，油價能從去年高點每桶147美元，跌到33美元，石油股怎麼能長抱不動？同理，替代能源股包括太陽能、或是本期封面故事的LED…都一樣，塑化股以前也大起大落，目前是偏低的谷底區，可惜進來的家族內耗，台塑明明大賺，但股價沒力......
台股進入第三季Show Time
台股6月K線收黑，跌了458點，但拉出332點的長下影線，7~8月是除權息的高峰，加上下半年陸企來台買樓鬆綁和陸資來台的發燒期，下半年四大傳產主流股：「資產、營建、金融、中概」正是Show Time。
外資放暑假，內資除權息
歐洲外資普遍會在第3季安排長假，進出台股的頻率和金額都會減少，也因此有「夏天外資放暑假」的說法。但今年陸資將補上來，中國的QDII金融證券主管及基金經理人7月陸續來台考察，而上市櫃公司除權息大戲也登場了！台積電(2330) 7/15除權息，IC設計龍頭聯發科(2454)也可能在7月中旬除權息，除權息行情熱度將成為短期台股觀盤重點，而台指期近來一直「逆價差」，就是「提前」因應除息造成加權指數的「減少」！
目前已經除權息的個股中，也明顯可看出「傳產＞電子」的態勢。營建股獲利王華固(2548)在內湖五期重劃區有約4700坪土地，目前「NO.5 Long Island」和「Palm Island」建案每坪已開價65~70萬元；在商辦部分，里昂證券預估未來華固的商辦推案比重將提升到40%左右，搭上陸資登台順風車，因此6/19除息後，才2天就成功填息，堪稱營建股代表作。此外，股王爭霸戰的晶華(2707)雖在6/25除息當天讓出股王寶座，但挾著陸客來台的題材高漲，加上暑假觀光利多，也僅用2天就成功填息，估計傳產除權息仍然比電子強！以下列出15檔看好的高殖利率傳產股，請參考附表。
7月指數會自動蒸發
鴻海(2317)今年6/1除權息前一天攻到波段高點130.5元後走勢轉弱，已經連續3年貼權息；上半年最火熱的洋華4/30除息後順利填息，5/22除權後一度攻上歷史高點518元，當了一天的股王，但6月大跌貼權，到7/1的284元才爆大量止跌；宅經濟當紅，但遊戲股的橘子(6180)6/29除息後，目前也呈現貼息。電子只有上期「封面故事」推薦的微投影機個股一片大紅，包括天瀚(6255)、亞光(3019)、揚明光(3504)，尤其我看好搭配TI德儀DLP方式的揚明光，股價一路大漲創新高，7/20除息3.3元，這家公司股本才10.7億，明年有機會參加股王爭霸，當然可以參加除息。
台積電除息將造成大盤指數「蒸發」，估計將減少台股指數約28點，其他如台塑集團及台灣大(3045)、遠傳(4904)，中華電(2412)、宏達電(2498)、中鋼(2002)、聯發科(2454)等傳統高股息個股陸續上場，估指數因為大股除息而暫停，在6800點上下整理，不易立即越過7084點，但下半年挑戰八千點，仍大有機會......