季報勝利組
2017-10-12 11:41先探投資週刊
【文／方亞申】
台股近期大震盪，先回檔至半年線，再重回季線之上，由於國際股市多頭氣勢仍強，台股九月份及第三季營收陸續公布，績優者股價自然有所反應；但應注意現階段各族群輪漲輪回，有業績者尤其如此，不必追高，回檔量縮可擇優低接。
美國股市果然呈現王者氣勢，四大指數持續創高。接下來企業財報將發布，應屬正面居多。而市場注意的是川普減稅政策，一般認為對中小企業及海外有大筆現金企業較有利，促使羅素二○○○指數率先創新高。若企業大筆資金匯回，將使企業ＰＥ下降，股市還有表現機會。大致上，道瓊只要在二二五○○點之上、S&P 500在二五二五點、Nasdaq在六千五百點之上就是強勢。費半指數站上一千二百點就持續轉強。
美股領風騷歐亞榮景不墜
再者，歐洲之心德國股市又來到一萬三千點附近、法國則在五三六○點之上，都是強勢。亞洲中國長假前定向降準，使得香港恆生指數創高、國企股也大漲，看來中國已較不擔心資金外流了。
國際股市都是強勢，台股九月歷經外資賣超逾六百億元，及累計第三季賣超超過七百億元且匯出，股市先跌後漲，在國際股市未見連續大跌，台股自然無大跌理由。且八月份進出口數據都非常亮麗，推測九月份上市櫃公司大多數業績當屬不錯，九月營收公布，創新高家數應不輸八月份，有機會超過一三○家以上，再比對第三季業績，不少公司逐月增加或創新高，又第三季較無匯損因素，在十一月將公布第三季財報，接續第三季逐漸進入對明年築夢旺季，台股即使外資買超不多，但台股內資回籠，更將是個股表現。
亞系外資表示，市場預期二○一七、一八年台股企業ＥＰＳ將分別成長十．五％、九．五％，但科技股ＥＰＳ預估將成長十四％、十三％，仍看好科技股表現可望優於大盤，維持台股指數目標今年為一○八○○點、明年為一一三○○點。亞系若從各個強勢族群來看，近期蘋概股回得較深且反彈力道較弱，反而是今年以來一直表現不錯的半導體族群，包括DRAM、NOR Flash、IC設計等，走勢相當穩健，尤其台積電迭創新高，提振士氣；再來是電池材料相關個股，在通用、賓士、ＢＭＷ乃至先前的奧迪、富豪都宣示將來要全力發展電動車，即便Tesla出貨不如預期但股價下跌有限，在大廠陸續加入電動車陣營下，電池材料族群成為顯學，不過這次僅康普九月營收創新高。而漲價題材的被動元件、二極體、MOSFET到矽晶圓十二吋、八吋、六吋，全都因為車用電子加入３Ｃ市場搶產能。整體族群輪流上漲、輪流回檔。
在檢視九月營收（就可知道第三季業績進而推估獲利）好的公司半導體、ＰＣＢ，漲價相關族群一定跑不掉，被動元件在ＭＬＣＣ價格今年調升三次中，國巨、奇力新、興勤等都創新高，第三季營收創新高，鐵定將繳出亮眼獲利；DRAM及NOR也是漲價聲不斷，可以預期南亞科及通路威剛、旺宏及華邦電業績也是呱呱叫。市場傳出南亞科今年加計賣美光持股，全年ＥＰＳ將超過一個股本、威剛也不遑多讓。旺宏單季每股有賺一元實力。
九月營收半導體及漲價族群最旺
矽晶圓的中美晶及環球晶九月營收及第三季也都創歷史新高，不僅該季獲利看好，且由於十二吋、八吋供不應求，第四季業績將再上一層樓，股價上升趨勢不變。而十二吋漲價已蔓延至八吋。未來六吋以下也將有一定需求，也就是說合晶、嘉晶、漢磊等業績不會太低。
外資看好半導體市場今年將成長十七％、明年將成長六％，同時將受惠iPhone周期以及自動化、車用電子族群的持續支出和成長；其中台積電是很重要角色，在ＡＩ方面與Nvidia合作，手機方面高通也將部分單子轉至台積電，若加上蘋果、華為及聯發科，幾乎除三星外所有大廠訂單都到位；車用部分包括奧迪、英飛凌等都有投單。其中蘋果訂單所占比重當然是最高，儘管ｉ８賣得不是很好，但台積電幾乎集所有尖端科技訂單一身，單月營收看漲。過去外資是台積電的主要買盤，未來可能是台灣壽險資金進駐，張忠謀董事長將交棒，一定布局好了，總市值有進一步上升的機會。
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