《外資》法人看法分歧，里昂開槍降評大立光
【時報台北報導】 2017.07.1410:01
大立光(3008)Q2法說會後，法人看法分歧，里昂證開槍降評給「賣出」評等，12個月目標價更下修到4705元。
大立光第二季的稅後EPS 35.14元，上季毛利率下滑至66.49%，低於市場預期，主要原因為排程不順、良率不佳以及匯率因素，業外則約有2億元匯兌收益。
里昂證將焦點放在大立光Q2毛利不如預期，使市場大失所望。大立光產能吃緊的情況依舊，新產能要到Q4才能開出，近期大立光的毛利率還將繼續承壓。排程和良率改善恐怕需要再2~3季的時間。大立光Q2毛利率雖較去年同期上揚，但比上一季的70.9%則是下滑。
大立光法說會重點包括:（1）Q2毛利率低於預期，原因來自於中國客戶雙鏡頭手機規格較高，造成良率不佳，這是最主要的因素，短線有可能影響市場信心。9月即將發表的三款iPhone新機，鏡頭規格為一款單鏡頭(12MP)、兩款雙鏡頭(12MP+12MP)，皆為6P設計，且無明顯規格改動的情況下，良率有提升空間，下半年毛利率可以到4Q站回70%以上的機會較高；（2）7P鏡頭已送樣客戶，與6P鏡頭相比，7P鏡頭在大光圈手機的趨勢下，在解析度的表現將明顯優於6P；（3）3D感測鏡頭焦深要求度高，取像要求較低，鏡頭片數或為4P設計，但需看客戶規格而定，目前不只美系客戶採用，中國客戶也在設計；（4）新廠將於8～9月陸續進駐設備，Q4開始貢獻營收；（5）車載鏡頭於東莞廠進行生產，公司已積極布局中，預估認證期約3年以上，目前貢獻度很少。