無論Fed升不升息 華爾街都相信美債殖利率將會走低
鉅亨網新聞中心※來源：彭博資訊2017/05/26 09:40
美國國債殖利率頑固地保持在低水平，刺激華爾街下調了未來幾個月的預測，而聯儲會再次加息與否對其影響不大。
10 年期美國國債殖利率周四大約在 2.25%，接近 2017 年迄今為止的低點。由於聯儲會暗示將很快加息但對收縮資產負債表將採取漸進方式，10 年期國債殖利率周三出現上漲。包括高盛和摩根大通在內的一些銀行本月下調了年底的國債殖利率預測，同時維持聯儲會將繼續緊縮政策的預期。所有這些的潛在的信息是：雖然經濟可能足夠強勁，允許聯儲會採取進一步的緊縮行動，但去年推動債券殖利率下跌到創紀錄低位的市場力量仍然完好無損。
今年市場走勢並沒有像投資者預期的那樣發展，投資者不得不面對短期利率走向之外的一系列其他力量，例如通貨膨脹數據下滑，對總統唐納德 · 川普政策議程的信心下降，市場的避險需求，以及投資者越來越相信債券市場將順利地消化聯儲會縮減資產負債表。
「我們的預期是，國債市場已經為今年餘下時間通貨膨脹和經濟成長低迷進行了恰當的定價，」保德信金融集團固收業務 PGIM Fixed Income 的投資組合經理 Rich Piccirillo 表示。然而，「你將需要更多令人失望的數據，而不僅僅是兩個疲軟的通貨膨脹報告，才能使他們放棄在 6 月加息。聯邦公開市場委員會的願望是使政策正常化。」 PGIM Fixed Income 管理著 6540 億美元資產。
在聯儲會似乎下定決心收緊政策之際，以下因素壓制了國債殖利率。
川普交易
鑒於華盛頓陷入政策僵局，驅動金融市場數月的所謂的川普交易已經接近壽終正寢。
衡量市場對未來十年通貨膨脹預期的 10 年盈虧平衡通膨率接近 11 月以來的最低水平。這是一個明確的跡象，表明債券市場對經濟和和通貨膨脹加速成長的押注已近尾聲。之前，在失業率已經大幅下滑的背景下，減稅、放鬆監管和加大基礎設施支出的前景激發了投資者的對經濟成長和通膨的樂觀預期。