訪談結論：
Q2 出貨量較Q1 提升，4、5 月營收分別為5.34 及5.87億元，已較Q1 平均4 億元明顯轉佳，在客戶新model的需求下，6 月可望優於5 月，預估Q2 營收17.33億元，QoQ+44.0%，YoY-8.0%。
毛利率方面，營收規模擴大、產品組合轉佳係為正面因素，但外購VCM 組裝業務增加以及匯率因素為負面因素，預估毛利率較Q1 小幅增加2.0 個的百分點，為45.2%，業外部分有匯損，所得稅因未分配盈餘加徵課稅，預估Q2 稅後盈餘4.52 億元，QoQ+1.8%，YoY-37.3%，EPS 3.48 元。
智慧型手機帶動手機相機畫素提高，產品組合中3M以上比重由30%提升至下半年的35%以上。
跨入VCM 組裝代工，但元件外購使毛利率壓低，目前則致力於自製元件良率的提升；EDOF 暫時非自動變焦鏡頭之主流，出貨量不大，但仍持續發展中。
Q3 手機旺季，各廠普遍推出多款新機種，唯景氣復甦力道不明，公司對Q3 仍持保守態度，金鼎預估Q3 營收 QoQ+9%。
評價建議：
金鼎預估2009 年合併營收66.46 億元，YoY-11.1%，稅後盈餘21.93 億元，YoY-32.3%，EPS 16.86 元，建議區間操作。
2009/06/26
研究員：蔡宜璋金鼎投顧