美升息衝擊淡化 REITs有成長潛力
2016-06-02 14:44:38 聯合晚報 記者楊雅婷／台北報導
歐洲央行將於本周四召開利率決策會議，市場預估，維持當前負利率水準不變的機率高。第一金投信認為，在寬鬆貨幣政策環境下，為全球商用不動產提供滋補的養分，可望拉抬REITs租金回報震盪向上，尤其看好美國、澳洲和日本的潛在上漲空間。
儘管美國近期升息機率拉高，但全球包括歐洲、日本、亞洲新興市場等多數國家，仍然維持超寬鬆的低利率政策，市場游資充沛，促使資金轉向收益率相對較佳的商用不動產，帶動全球REITs走勢向上。各國REITs股利率與該國股票指數股利率資料來源／Bloomberg 製表／楊雅婷
第一金全球不動產證券化基金經理人楊慈珍表示，2004年美國聯準會啟動升息循環初期，全球REITs一度出現單月下跌15%的情形，但隨著總體經濟穩健復甦的支撐，REITs即止跌回穩，並且呈現中長期穩步向上的走勢。
去年底，聯準會已經開出升息的第一槍，壓低了全球REITs指數，不過，今年2月中下旬過後，升息造成的初期利空淡化，REITs指數再度重拾成長力道。因此預料，聯準會接下來進一步升息動作帶來的殺傷力，大幅降低。
楊慈珍認為，寬鬆環境驅使下，資金積極尋找投報率較佳市場。由於各國REITs的股利率普遍都高於該國股票指數股利率，其中，加拿大、新加坡、日本、美國的REITs與股票股利率利差分別達到3.19%、2.7%、1.93%和1.82%，具有相當的吸引力。