http://img.chinatimes.com/newsphoto/2016-05-03/clipping/656/a25a00_t_01_02.jpg茂迪4月29日上午在公司網站公告調整現增價格，晚間卻宣布撤銷現增案。圖／摘自公司官網
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茂迪
太陽能電池廠茂迪（6244）近期正辦理現增，該公司上周五上午還發布「調整現增價」和「董監事放棄認購改恰特定人」的公告，但晚間卻宣布撤銷現增案，轉折之大可說跌破滿地眼鏡。
單純從「市場面」來看，原本為了因應現增而衍生出來的鎖價差避險套利「虛空單」，恐因此變成「實空單」，由於數量高達2.1萬張、券資比高達55.7％，是否引發回補潮？仍待觀察。
太陽能產業景氣好不容易在第1季出現強勁反彈，吸引不少業者趁此機會辦理增資，包括新日光（3576）和太極（4934）的現增案都在上周完成，分別募集到28.8億元和6.93億元銀彈；但是，動作「稍微慢一拍」的茂迪，則不巧的遇上台股上周急殺，儘管已經將現增價由31元調降到28元，但股價仍面臨沈重壓力，上周五收在30.5元，距離現增價的空間並不大，也因此讓經營階層決定撤回現增。
事實上，太陽能族群近期的股價原本就已提前大盤走跌，各家公司的股價幾乎都創下今年新低，因此，對於有資格參與現增的投資人而言，先在盤面進行放空，鎖住與現增價格之間的價差，等到現增股發下來之後再拿去回補（一般稱為虛空），也成為合理的作法。
舉例來說，太極從4月6日恢復資券之後，當天就爆出19，334張的空單，之後逐日增加，到了4月19日當天更創下37，478張新高。等到4月25日當天現增股掛牌上市，當天的空單立即大減19，994萬張，之後逐日遞減，到了上周五更只剩下1，425張，空單幾乎都補光。對照太極此次現增的4萬張額度，若說有9成的現增認股人都透過此種方式「避險、套利」也不為過。
相同的狀況也發生在新日光身上。該股在4月14日恢復資券後，當天空單大增6，829張，之後逐日增加，到4月27日最高峰為29，968張。隔天現增股掛牌，當天空單就少了20，489張，上周五又少了1，055張，空單只剩下8，424張。但因為新日光此次現增的張數達16萬張，遠高於空單數量，因此透過此種方式避險套利的比例遠低於太極。
茂迪「原本」也是複製相同模式，在4月13日恢復資券當天的空單大增10，844張，一路遞增至上周五的21，054張。但茂迪突然宣布撤銷現增，頓時讓這些空單少了「現增股發放下來後回補」的管道，讓「虛空單」變成「實空單」。由於2萬張的空單不是小數目，券資比高達55.7％，後續的發展仍待觀察。