亞股沾光 亞洲降息號角響
2016-04-21 14:42:55 聯合晚報 記者楊雅婷／台北報導
從歐日吹起的寬鬆政策蔓延全球，亞洲國家也相繼跟進，摩根投信統計，今年來亞洲有高達七個國家調降利率，包括台灣、日本、中國、印度、印尼、新加坡等，且力道持續加強，而新加坡金管局更在4月14日意外宣布放鬆貨幣政策，將星元的升值步伐設為零，在在顯示亞洲央行的寬鬆態度，除了形成亞洲經濟成長的支撐，寬鬆貨幣釋出豐沛流動性，更是推升亞股的重要動力。
摩根泛亞太股票入息基金經理人戴慕浩指出，這波亞洲大吹降息風，主要是由中國與日本帶動，統計中國自從啟動降息循環起，已六度調降存準率，日本更是在今年正式實施負利率政策，跌破市場眼鏡；而印度為了刺激經濟，4月初宣布將利率降至2011年3月以來新低，印尼也於今年以來三度宣布降息。
戴慕浩說明，美國聯準會暗示今年升息次數減半，美元走貶，促使熱錢重返亞洲風險性資產，觀察今年以來外資開始轉進亞洲，自2月以來大幅買超亞洲股市，像是台灣、韓國、印度、泰國、菲律賓等，都是外資「錢進」的選擇，推升MSCI亞太不含日本指數近期大走技術面反彈格局，月線向上突破季線。
除了有寬鬆政策加持，亞洲景氣也見春燕歸來，戴慕浩表示，過去受到全球性需求放緩影響，亞洲製造業、出口數據持續疲弱，但近期已見到庫存去化，新訂單自谷底攀升的景氣回春跡象；此外，國際油價持續在40美元低檔徘徊，由於亞洲多數國家皆為原物料進口國，企業的能源與原物料佔成本支出遠高於勞動成本，因此只要能源價格維持在相對低檔，便能緩和企業資本支出壓力，相對使整體獲利展望優於其他新興區域。
戴慕浩進一步分析，亞股還擁有高息股估值偏低優勢，由於亞洲企業持有現金比重較高，企業有趨向提高配息的態勢，有助吸引資金回補亞洲市場，根據統計，近5年MSCI亞太高股息本益比平均值為12.07倍，但是目前的MSCI亞太高股息本益比僅10倍，低於歷史平均，更低於MSCI全球高股息目前15倍的本益比，投資價值不言而喻。