三低效應 歐日股漲相佳
2015-12-21經濟日報 記者王奐敏／台北報導
中小型股價表現與獲利預估增速資料來源：彭博，保德信投信整理
美國聯準會宣告終結零利率時代，反應基本面改善，有利全球金融市場後續表現。不過，摩根投信副總謝瑞妍指出，目前美國的成長、通膨與利率水準，皆低於2004年6月與1994年5月前兩次升息周期初期，因此可預見2016年低成長、低通膨、低利率環境不變，投資更應該針對自身投資目標，透過不同類型基金滿足理財需求。
摩根多重收益基金經理人邁可．施厚德（Michael Schoenhaut）表示，Fed花了近3季的時間與市場溝通升息議題，如今在全球高度共識下，正式啟動升息一碼，除了消除不確定性，也有利風險資產表現。
由於Fed這次升息後，並未改變全球「低成長」、「低通膨」、「低利率」的三低環境，相較美國緩步升息，歐日等央行續推寬鬆政策，全球主要央行利率仍處於極低水位，刺激投資人對於收益的需求仍舊強勁，因此國際資金將延續「全球尋收益」、「股票找動能」兩大趨勢，同時，面對未來不投資掌握度難度提高，市場對於降低波動的需求料將持續增加。
施厚德分析，從全球來看，未來成熟市場持續優於新興市場，而三大成熟國家中，又以歐洲與日本股票最具「漲相」，本益比較美股低，且此波牛市累積漲幅亦低於美股，在當地央行寬鬆貨幣政策支持下，後續更具備股價成長潛力。
日盛全球抗暖化基金經理人鄭慧文指出，今年以來資金持續流入歐日股市，在美國確定進入升息環境下，歐日2016年貨幣寬鬆政策支持出口，歐、日股可望續漲，歐元及日圓續貶，有助出口，離岸人民幣與國際能源價格，恐將繼續影響明年全球金融市場，在投資上需緊盯這兩項指標的變動。
瀚亞投資表示，資產配置不妨做相應調整，股市首選加碼美歐日成熟市場。
固定收益部位，則以亞洲美元債券較為看好，短線因美元走勢先弱再強的機率較大，新興股市仍有機會先行反應。