2015-12-14 09:03:02 世界日報 編譯宋凌蘭／綜合10日電
華爾街日報專欄作家齊威格（Jason Zweig）最近指出，屋主賣房賺到的錢，比他們想像的少。他引述耶魯大學經濟學家席勒的數據，顯示房地產通常跟上通貨膨脹的步調，但很少提供高於通膨的額外回報。
住房的表現略優，但也好不到哪兒去。衡量一家庭屋價值變動的史坦普／凱斯席勒房價指數（NHPI），從1975年以來，每年以1.1%的實際比率增長。但即使漲幅微薄，也誇大屋主的財富，因為它並未計算養房的各種開銷，會吃掉回報。
那麼為何大家把住房誤以為是金礦？這要歸咎有一短暫時期，房子的回報高得不尋常。這段時間就是房市泡沫期，不過其種子在更早的科技泡沫期就種下。
如果你在1995年到1997年之間買房子，NHPI的十年回報率超過5%，確實使住家變金礦。但是根據NHPI十年回報率和波動性，這種回報出現的最高機率為3%，所以不要期待很快會再發生。
有鑑於住房的回報低，彭博專欄作家凱薩爾（Nir Kaissar）認為，想提高回報不如購買不動產投資信託（REITs）。從1972年成立以來，FTSE NAREIT美國房地產指數的每年實際回報率高達5.4%，又不需要你剪草、修理阻塞馬桶、換燈泡，你只要一直持有就行。
不過REITS的波動率高達17.7%，而住房的波動率只有2.2%，讓投資者感到較安全。擁有房子雖有許多好處，卻是未分散的投資。凱薩爾說，如果你希望分散投資，希望房地產升值更多，那就租房買REITs。住家是家庭生活的美好地方，但卻不是很棒的投資。