區間整理機率高，營建資產題材續紅
盤勢分析： 經濟部25日公布4月外銷訂單暨工業生產變動概況，其中，4月外銷訂單金額回升至251.28億美元，比3月增加近5％，較去年同月衰減率由24.3％縮小至20.9％。4月接單金額動向指數為64.02，高於50，顯示廠商認為未來一個月的接單將會持續上升。單項中以電子、資訊通信與精密儀器等產品的指數最高，均高於65，資訊通信的指數更高達71.1，顯示其5月接單力道強勁。
受到總經數據轉佳的激勵，台股持續挑戰七千點，不過，國內出現多起新流感本土確定病例，台灣防疫等級從第二級提升至第三級、外國媒體報導大陸總經數據可能失真，加上端午連假在即，市場部分賣壓蠢動。近期強勢之遊戲、營建指標股率先出現跌停狀況，引發籌碼浮動加重，中場之後加權指數由紅翻黑，多方連續第二日無功而返。
周二媒體訊息相對偏多，但集中市場最後卻出現161家公司股價跌停，對照5月以來整體市場融資餘額增加逾400億，部份上市櫃公司單日成交周轉佔其資本額10％以上，顯示部份籌碼確實有沉澱整理的必要。
近期台股資金及基本面多空因素暫時趨於均衡，MSCI調高台股權重將於29日生效，部分採被動操作之外資資金將隨之回補，但短期融資浮額亦浮動不安；半導體族群業績亮麗，但筆記型電腦卻面臨需求調整的壓力；面板報價則隨著廠商產能利用率提升，而傳出看法分歧觀點；台股今年以來歷經「無基之彈」到「有基可趁」，景氣落底雖有共識，但後續復甦的力道卻仍需要時間來加以強化。
資產配置：台股強勢反彈，市場聚焦族群在題材烘托下，反映全年樂觀預期的獲利目標下，本益比仍大幅拉高至20倍以上，一旦樂觀氣氛稍歇，即容易出現失序的賣壓。因此，在基本面尚未進一步強化之前，推估台股區間整理的機會較高。
由於整體基本面尚須觀察其強度，現階段台股題材仍落在兩岸關係改善，以及大陸惠台政策的推動，預估未來政策持續朝兩岸逐步簽定經濟、投資等協議方向行進，國內營建及資產股，仍會是受惠價值調升的主要對象。另一方面，隨著上市、櫃公司密集召開股東會後，台股將逐步進入配發權息的高峰階段，部分先期除權息的公司，或具備產業題材的個股，亦有機會形成資金焦點。（作者為第一金投信投資研究處協理）