台股上周市場大事，為11日中國人民銀行出重手將中間價調貶1，136點，貶值幅度達1.8%，衝擊亞洲貨幣匯率紛紛跟貶，一度讓市場擔心引發亞洲貨幣大戰，亞洲股匯重挫，連帶影響到歐美。
從實體經濟、資本流動等多層面觀察，市場普遍認為人民幣存在貶值壓力。
近期各項經濟數據均顯示大陸經濟下行壓力未減，在經濟成長的「三駕馬車」：消費、投資、淨出口之中，僅民生消費動能較穩健，企業投資意願則因鋼鐵、機械、礦業等產業均面臨結構調整、房地產供需失衡、工業需求疲弱而低迷，光憑財政刺激、擴大基礎建設規模仍不足以填補需求缺口。
出口動能在人民幣匯率堅挺、勞動成本高漲、國際需求不穩定等多因素影響下，2015年亦出現失速衰退，在內需無力的現況下，為了達成官方7%的經濟成長目標，重新回歸「貶值救出口」的老路，成為大陸必須面對的選擇，此次官方一次性調整，多少有上述意涵在，而且也能有效釋放人民幣積累的貶值壓力。
初步來看，此次人民幣中間價應屬一次性調整，且有助後續人民幣納入SDR（特別提款權），13日早上，中國人行記者會重申此為一次性調整，意圖降低擴大貶值預期：中國人行副行長易綱也明白表示「人民幣貶值10%救出口是無稽之談」。
再則，根據國際清算銀行（BIS）統計，至2014年底止，由大陸非金融企業發行，以美元計價的債務總額已達1.1兆美元，若人民幣貶值幅度過大，將嚴重衝擊大陸企業體質，因此我們認為，人民幣也不存在大幅貶值的條件。
展望後勢，接下來重點應該在美國9月可能升息的議題上。目前市場預估美國9月升息可能性高於12月，歷史經驗顯示首次升息前，長率上揚，升息後一至二季美國的10年債利率可望走降，加以美國房地產市場持續復甦，歐洲不動產受惠量化寬鬆（QE）效應，REITs（不動產投資信託）是現階段不錯的投資選擇。
至於美國景氣持續復甦，美元升值，亞幣貶值，台灣出口廠商以出口美國為主的公司將受惠，包括第3季匯兌收入及換算新台幣營收增加等等，包括台灣電子股、成衣製造、製鞋、汽車零組件等。
此外，台灣航太產值逐年穩定成長，2014年全球新機儲備訂單累計超過1兆美元，創歷史新高，重要零組件儲備訂單尚有七到八年訂單在手，長期可追蹤。
最後，台股第4季將受惠美國消費的拉抬而回溫，美國經濟仍以民間消費為主體，低油價所潛藏的「儲蓄」，其替代消費動能仍可望隨萬聖節、感恩節及耶誕節等消費旺季而獲釋放，在內需消費的穩定緩增下，預計第4季終端電子業需求將可期待。