2015-07-20 01:42
工商時報大展投顧策略長 李政諺
國際股市：國際股市氛圍已經較先前一個月大幅的好轉，有助於提升金融市場的穩定性。在希臘部份，隨著國會表決通過新紓困案，不僅獲得歐洲央行緊急流動性援助（ELA）9億歐元的挹注，更獲得歐盟71億歐元過渡性貸款，不僅可以即時償還35億的債務，銀行在關閉長達近20日之後也預計於今日重啟營業，局勢發展正自風暴中心遠離。
在陸股部分，上證指數上周五並未出現期指結算魔咒，尾盤反而拉高作收，兩市在軍工股帶領之下約500檔個股漲停，僅有20檔下跌。目前兩市復牌家數已較前一周的1，300家大幅減少至545家。隨著流動性問題緩步解決加上槓桿泡沫賣壓宣洩近尾聲，陸股最恐慌的時刻應該已經過去。
在美股部份，受惠Youtube業務顯著增長，使得Google財報繳出優於預期的佳績，上周五單日大漲16％也推升了美國Nasdaq指數再創歷史新高。Apple財報本週公布在即，市場預期在中國市場以及高單價iPhone 6 Plus熱銷挹注下，可望繳出優於市場預期的成績單。若以季線當成多空分水嶺，目前已經站在季線上的主要股市有美股（費半指數除外）、日本、德國、法國、澳洲、印度等，連近幾個月出口值大降的韓國上周五也一度彈至季線位置，目前弱勢表現的市場主要為陸股、東南亞、巴西以及台股。
台股觀察：
單純從技術面來作觀察台股或許已經符合步入空頭的要件，不過從上述國際情勢的演變以及各國股市表現來看，下半年將進入電子股旺季的台股應該有機會展開落後補漲，因此對目前的行情雖然失望但並不悲觀。台股目前弱勢主要的原因來自於內部基本面與結構性的問題，包括電子股第2季財報疑慮、新產品旺季效應遞延，外資消極、大型股乏力以及多方停損後傷兵未歸等，因此短期內好一陣子市場信心還需修復方可再次凝聚。
以目前外資的操作來看，現貨已經出現連三日買超，期貨目前也沒有太大的避險動作，就上周五的買超內容來看，買超第一名為台積電的22，873張，這是自4月底以來最大的買超張數，背後所代表的意義有兩點：（1）台積電法說會後利空出盡，買盤開始回補，（2）外資對於台股的態度有機會由先前保守觀望轉向中性。
上周備受外界矚目的晶圓代工龍頭台積電召開法說會，雖然對於第3季的營運與今年半導體產業展望較為保守，不過對於明年16奈米製程的成長性以及未來五年的營運仍然充滿信心，因此隔天立即吸引長線買盤逢低進場，未來幾週台積電能否走出谷底邁向填息之路是觀察的關鍵。
選股方向：
指數接下來在整理過後可望持續反彈，操作上儘量布局具有人氣者，然而在量能不足下會影響大型股表現以及個股連漲力，因此操作上不建議過度建倉，也不建議過度戀棧於獲利。短線有機會維持強勢或轉強的族群有生技、Apple、太陽能、苯乙烯等。