操盤心法－資金充沛推升股市 封關前提防技術性修正
2015-01-29 01:25工商時報國票投顧總經理王博文

國際情勢分析：歐版QE於1/22正式揭露，其規模超出預期，加上大陸人行持續挹注資金流動性，及美國暫不升息，全球資金面仍將偏向寬裕，造成台股近日量能明顯增溫，技術面亦轉而偏多，預期多方氣勢可望延續，不破短均之前，指數仍有機會創高，不過，短線尚須提防上方賣壓，加以國際不確定性因素眾多，儘管資金充沛無虞，經濟復甦力道仍有疑慮，多空訊息雜陳預估仍將影響市場信心。
ECB啟動量化寬鬆使歐元重挫至11年來低點，德國公債殖利率下跌，股市則續創歷史新高，全球股市也大漲。不過，此計畫是否能有效解決低迷物價走勢及經濟競爭力，建議仍應保守看待，而其負面效應卻已開始發酵，瑞士率先棄守匯率防線，丹麥連續降息2次，各國或競相降息，導致新興亞洲貨幣走強，全球匯市動盪恐加劇。
台股展望：
歐版QE推出、外資看好台企獲利成長、電子權值股獲利亮眼、及金融五法順利過關，順勢推升台股至今年新高，而金管會再祭出放寬漲跌幅限制等利多，可望進一步增添動能，目前資金充裕等利多題材可望成為下檔支撐。
從歷史經驗觀察，農曆年前上揚機率偏高，預估只要量價配合得宜，指數持續向上的可能性甚大。不過，進入高檔區，解套及獲利了結的賣壓將增加，且越接近封關日，基於成本與風險考量均將降低市場投資意願，需提防創高後作技術性修正的可能，震盪幅度恐加大，逢高仍應增加風險意識。
操作建議：
電子股主流態勢明顯，惟研判創高後震盪會加大，可聚焦在企業營運展望。建議選股不選市，以財報利多股為挑選主軸，推薦標的為晶圓代工、IC設計、鏡頭、線上購物、物聯網應用、塑膠射出成形及半導體設備相關個股，而甫公佈蘋果財報與財測皆優於預期，持續看好蘋果中長期及相關具附加價值的關鍵供應鏈，儘管本季的出貨量將下滑，但全年業績成長無虞，建議可以伺機佈局。
傳產股方面，進入傳統中小企業資金需求旺季，加上中國意外降息，預估中國營收比重較高的金融租賃企業的業績可望有所表現。另外，受惠於高價布料比重提升、美元匯率走強，及TPP效應發酵，成衣族群可擇優布局。而全球經濟維持成長雖為航商帶來成長動能，農曆年前的運輸需求也有利於運價維持，惟近期部分運輸類股已充分反映短線利多，且農曆年後復工時間長，進入運輸淡季也將對運價有所壓抑，建議可在旺季來臨前伺機逢低承接。