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來源:基金   發佈於 2014-12-30 17:12

新興亞股物美價廉 政府改革紅利加持 中國、印度、印尼最看好

2014年新興亞洲股市普遍有不錯表現,中國上證指數漲近50%、印度、印尼也有2成以上正報酬。展望2015年,統一投信基金管理部協理林鴻益表示,石油價格走低有助新興亞洲通膨壓力緩解,增加央行降息空間,而美元強勢則有利製造業加工出口成長,進而改善國際貿易收支、推升GDP成長,搭配企業獲利成長及股票估值,新興亞股依然物美價廉,尤以享有政府改革紅利的中國、印度及印尼最看好。
林鴻益指出,對比成熟國家股市,美股走了5年多頭且在今年頻創歷史新高,日股同期間漲逾66%,連經濟疲弱的歐洲也有逾36%漲幅。相較之下,過去股市受到壓抑的中國還在重啟多頭的起漲點,以明年企業預估獲利計算的本益比僅12倍,只要習李政權作多股市的政策延續,續漲空間無須設限;雙印則是受惠於新政府積極作為,實體經濟獲得明顯改善。
林鴻益說,印尼雖然近5年來累積漲幅已逾105%,目前本益比達20倍,但由於企業獲利成長加速,明年預估本益比14.8倍並不貴。他剛結束印尼的考察行程,看到當地的公共建設正積極且全面地展開,首都雅加達延宕十多年的捷運終於動工,新政府在興建港口及綜合工業區開發案上也不同以往,引入民間資本、讓利於民,增加外資與民間企業投資信心。
中國續航動能方面,統一大龍印基金經理人陳意婷分析,目前中國留存在儲蓄的金額達47兆人民幣(下同)、在理財商品有25兆,預期人行降息效應擴大後,資金將從儲蓄及理財商品釋出轉入股市,以追求更高收益,股市受資金簇擁而續揚的動能十分強勁。
印度方面,陳意婷指出,相對於中國以政策刻意引導股市來提振經濟,印度則是經濟重啟成長動能,成為推升股市走揚的根基;新總理莫迪就任後,對過去阻礙經濟成長的繁複稅制與低行政效率進行改革,降稅、放寬外資投資限制等,皆有助提升企業投資意願與民間消費力。
未來要關注的風險方面,林鴻益指出,通膨及財政赤字已不會是困擾,主要重點在外部環境,須觀察美元強勢牽引的國際資金流向與亞幣匯率的穩定度;中國觀察習李政策的一致性,雙印則留意新政府的施政效能是否如預期。

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