誰是這一波真正受益股？油、金、天然橡膠、原物料大跌之後…
‧萬寶週刊 2014/11/07
【撰文／蔡明彰】
大盤從7月15日最高9593點以來，最多曾跌至8501點，重挫1100點，近來反彈重返9千點，以量能無力放大來判斷，台股頭部形成今年高點已過。11月29日投票前右肩反彈，選後若馬政府敗選，預料內閣改組並波及執政黨權力分配，若回測8500點不破將打出第2隻腳，紮實的中期反彈才真正展開。
油價戰爭好戲上場
雖然選後才有機會展開一波真正的中期彈升，但主流股已迫不及待現身了。回顧自7月9593高點以來，台股的最大利空因素應是美元走強。而美元走強又導致原油、黃金的原物價下跌。我在上期分析全球油價戰爭開打，沙國針對亞洲國家連續4個月調降油價，現在也對美國降價。美國在頁岩氣產量大增後，已由原油進口國變成出口國，過度壓低油價對美國不利，同時也將壓垮頁岩氣生產商的財務。很明顯沙國現階段無意減產，目的有二，維持市占率及打擊美國頁岩氣。這場油價戰爭台股投資人好好看下去，11月27日OPEC會議可知初步結果，換言之在此之前油價仍看跌，高盛喊的75美元提前到來。
運輸股中長多
回顧過去幾個月台股修正急跌1100點，仍有創新高價個股，電子以電子束晶圓檢測設備的漢微科(3658)為代表，傳產以運輸相關為大宗，包括航空的長榮航(2618)、華航(2610)；貨櫃輪的長榮海(2603)、陽明(2609)、萬海(2615)；貨櫃運輸的陸海(5603)；航空及海運貨運承攬的中菲行(5609)、台驊(2636)等。清晰告訴我們台股下波主流點名受惠油價下跌的運輸族群。這些類股我很早就提示讀者可布局，中長線看多但短線不追高，因為原油已跌至接近高盛75美元目標價，很可能有大戶將短線獲利了結。
台電應降電價
我們應將眼光轉向原物料下跌使中間廠商毛利增加的個股，多數個股底部才打成，接下來有較大的漲升空間。我舉一個與大家息息相關的例子，2012年總統大選後油電雙漲，許多店家反應成本都紛紛調漲產品價格。那時原油93美元，現在77美元，下跌17％，汽油是隨時反應已跌價，但台電的電價可能調降嗎？小吃店會降價嗎？顯然不可能！試問誰搶走我們消費者荷包？馬政府若要增加選票，要求台電降電價將是最好的政策。
中間廠商吃到甜頭
油金大跌使上游原料成本大降，但中間產業的封測、輪胎、化纖迄今尚未對下游廠商調降售價，豈不是台電的翻版？金凸塊廠商頎邦(6147)Q3 EPS 1.17元，季增65％，前3Q 2.72元，全年至少3.4元，近來創波段新高，可視為金價大跌的正向指標。


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