瞄準中國消費力
‧先探投資週刊 2009/03/27
很多經濟學家說，中國即使保八％，也救不了全世界，但是從經濟規模來看，灌頂台灣則是綽綽有餘，中國吃燒餅可能無法餵飽全世界，但是從燒餅上掉下來的芝麻，卻可能讓台商吃撐了！

【文／陳弘】
中國已經宣示，將用政策降低儲蓄率(釋出十七．二五兆人民幣)增加消費與投資，從戰術來看，在二○一二年之前，中國給糖吃，增加對台灣全面性的影響力，是必然的趨勢，這一股全球最強力且激情的中國消費力，已經襲台，哪一些台商將可受惠呢？
美國消費需減十．五兆美元
中國一．九兆美元的外匯存底中，有一．七兆美元是持有美國政府債券。也就是說，中國政府將人民血汗錢借給美國去開銷，甚至有學者統計，過去美國借入全球三分之二儲蓄來消費。美國的消費占ＧＤＰ的比例是全球歷史上最高的。
但是美國人寅吃卯糧的好日子，終於走到盡頭，信貸泡沫已經破滅，如果要重返正常水平，即美國要減少消費二五％，(或者收入上升二五％，且同時不再增加消費，不過以目前狀態應該不容易迅速達成)，即未來三年內美國消費必須減少一○．五兆美元，其中二．五兆美元用作減債。
一七．二五兆人民幣儲蓄開閘
針對這種失衡現象，世界已經開始自動「Re-Balancing」，即歐美國家減少消費、增加儲蓄，中國則增加消費、減少儲蓄。摩根士丹利公司(亞洲)董事長史蒂芬羅奇，在三月二十二日舉行的中國發展高層論壇二○○九年會學術峰會上就表示，實現可持續全球復甦唯一辦法，就是解救全球失衡問題，即中國多花錢、美國多存錢。
不過中國的高儲蓄率，主要在於社會福利措施的不足(相對於歐美國家)，雖然有不少的補貼、報公帳等隱藏性收入，但是只要下崗，就都沒了，因此要將儲蓄率降下來，必需社會福利政策有所加強，或者有明顯的機會有利可圖，最起碼中國的失業率不能拉升；目前中國失業率約在四％附近，相對於美國的八．一％、歐洲的七、八％以上，算是相對穩健的。
現在是台海兩岸關係最和緩的一刻，估計在二○一二年之前，中國應會把握機會加速提升對於台灣各方面的影響力，而結合成利益共同體則是影響力最大的一種結構。一九九七年之後，中國在香港的種種布局，造成股市、房地產雙雙大漲，去年大家都能接受的兩岸和平紅利，今年應該算是正式落實的第一年。
錢流向哪？商機就在哪
近期有多檔大中華基金熱賣，隨便募一檔就有三○億台幣以上，對於中國收成股將是大補丸。中國龐大消費力將被引導到哪裡？將是大家追逐的趨勢方向。
最明顯的幾個趨勢：一、中國的公共建設：國際大鋼廠聯袂減產，效益將從第二季出現，煤礦與鐵礦砂成本雙雙下降，再加上幾個會計公報暫緩實施，去年的跌價損失有機會回沖，鋼鐵股也將開始受惠。
二、家電下鄉、汽車下鄉仍將持續發酵。三、電力設備的擴建。四、鐵路建設：在四川大地震之後，中國對於高鐵的防震技術要求大為提高，日本新幹線的防震技術，就成為他們取經的對象；台灣高鐵的技術源自日本，並且高鐵資金缺口仍大，因此之前媒體報導，中國中鐵有意斥資二○億人民幣投資台灣高鐵，應算是合則兩利的好架構。
五、電信基地台。六、山寨商機。七、山寨本商機。八、中國的內需消費市場。九、陸客來台的商機，均值得留意。
本期先探針對中國消費力的受惠股，篩選出幾項焦點，歡迎參閱1510期先探投資週刊。
◎封面故事：呂宗耀>>投資跟進化有關產業
◎焦點新聞：宏碁訂單貫穿NB代工業
◎特別報導：誰是下一個遊戲王
◎先探大中華：石油、黃金股年報大不同
◎基金導航：吸金逾百億 中國基金買氣開低走高