短線漲幅不小 建議居高思危
‧太平洋證券 2009/03/19 07:59

盤勢分析
美股因2月份新屋開工數據超乎預期而大漲，連帶亞股受到激勵而紛紛開高，電子股中流砥柱，穩健推升大盤指數。由於美股破底危機暫告解除，也促使全球股市壓力緩和。終場加權指數以5047.54點作收，上漲6.15點，成交值1194.27億元。
以技術面來看，大盤越過三個跳空缺口後，根據經驗，有拉回的可能性。本波指數由低點4328點反彈至今約17%的漲幅，不可謂不小，若大盤再出現一個跳空缺口，拉回壓力將更大。目前KD值都在90以上，反映的是人氣回籠的熱絡市況，只要成交量不萎縮，後市仍有表現機會。以週線來看，自去年520高點之後已經修正43周，依費式係數理論，下一個有含意的數字是54，意味大盤仍需2個多月的膠著，因此若大盤量能無法持續，指數有可能回復慣性作用而震盪。以月線來看，2485 -3411連接線形成的破底危機暫告解除，由於總體經濟仍未明顯好轉，預估09年指數為大區間整理。
電子股方面，成交佔比提升為66%，但攻勢收斂。 LED族群在休息數日之後攻勢再起，晶電3月營收可望超越8億元，璨圓及東貝因手機及中小尺寸背光源需求強勁，3月營收也可望優於2月，由於大陸急單持續發酵，後市不容小覷。IC設計在矽統減資跌停之下，族群弱勢，指標聯發科逼近年線壓力區，近關情怯。面板友達攻勢穩健，多頭仍佔上風。大陸家電下鄉第二波已將電腦納入補助，加上Netbook趨勢正夯，相關802.11n晶片缺貨，網通IC設計瑞昱、雷凌受惠。晶圓代工台積電各短期均線穩健上揚，下一個挑戰目標為年線，台積電為電子股及大盤之強力支撐。整體而言，電子股宜留意強勢股是否在大盤氣勢正強時默默出貨，抑或是單純的類股輪動。雖然上半年訂單能見度不長，但急單效應有可能持續在Q2發酵而成為常態性訂單，位基本面提供支撐；持續留意龍頭台積電表現。
傳產金融股部分，觀光及航運拉回，由於回顧過去一年來有關兩岸觀光政策之公佈以及實際實行狀況來看，通常效益並不高，因此本次陸客大舉來台的事件，應留意是否成為兩岸的常態。水泥股方面，中國大陸加速淘汰水泥立窯，華南區一年減少2400萬噸水泥供給，台泥產能利用率有望大幅提高。延續大陸內需議題，水泥類股有機會休息過後攻勢再起。金融股方面，外資調高富邦金及元大金投資評等，由於近期台股量增價揚，元大金旗下的元大證獲利可望轉佳，而在財務操作上，元大金槓桿操作倍數遠低於同業，約估僅有五倍，相較於銀行平均10~15倍為低，更低於壽險公司的40~50倍。整體傳產股，持續留意中概題材，例如與基礎建設直接相關的原料族群，包括水泥、鋼鐵、航運股。
投資建議
投資建議上，電子股IC設計、面板、LED輪動，傳產股中的水泥、觀光、航運、鋼鐵、食品等兩岸題材多所發揮，在大盤未爆量收長黑之前，可偏重著墨。