大陸首檔不動產投資信託基金（REITs）21日在深交所掛牌上市，這檔基金名為「中信啟航專項資產管理計畫（簡稱：中信啟航）」，由中信證券（600030-SH；06030-HK）發行。中信啟航是大陸第1檔可在交易所場內交易的REITs，對當前積極發展創新業務的大陸證券市場深具意義。
投資者限法人機構
REITs是以不動產證券化商品為投資標的的共同基金，投資人不需要實質持有不動產標的，並可在證券市場交易，因此市場流通性優於不動產。REITs主要收入來自租金，因此收益較為穩定。據一般觀察，REITs的風險與報酬約居於股票與公債之間。
交易所場內REITs產品主要著眼於成熟物業資產的投資和管理，嚴格限制投資房地產開發專案，避免成為房地產開發融資工具，與大陸信託公司大量發行投資於開發階段物業的房地產信託存在本質區別。
中信啟航作為大陸首檔交易所場內REITs，也對投資者資格設限，目前只有合格機構投資者可以投資，分成優先級及次級產品類別，優先級投資者主要獲取相對穩定的租金收益，次級投資者主要獲取物業增值的收益。
券商新獲利模式
《上海證券報》分析，現階段大陸證券市場推出交易所場內REITs產品具多項重要意義。一、豐富證券市場投資產品，為證券市場投資者提供具有新型風險收益結構的投資商品；二、通過參與產品設計與運作管理，促進證券經營機構及相關仲介機構提高自身核心競爭力，形成新的獲利模式；三、以穩定分紅為基礎，以租金預期為核心的定價機制，有助於推動房地產理性價格的形成，成為物業定價的重要市場標竿，並促使投資者關注房地產投資的租金回報。
據指出，深交所下一步將積極探索推出保障性住房的REITs，並準備推出面向一般投資人的REITs產品。
小 靈 通 不動產投資信託基金（REITs）
以不動產證券化商品為投資標的的共同基金，主要藉由不動產的證券化及許多投資人的資金集資，使沒有龐大資本的一般投資人也能以較低門檻參與不動產市場，獲得不動產市場交易、租金與增值所帶來的獲利。同時投資人又不需要實質持有不動產標的，並可在證券市場交易，因此市場流通性優於不動產。
（葉文義）
關鍵一分鐘
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