投資評價與建議：
„ 短期投資建議維持中立：在投資建議方面，2Q14 營運狀況偏淡，等待 2H14 新產品推廣效應，短期維持中立投資建議。
營運現況與分析：
„ Storage 控制晶片為主力：安國降低對 PC 產業依賴，NB Cam、讀卡機、hub 控制晶片比重將持續下滑，隨身碟用 USB 2.0 控制晶片為主力產品線，近年來積極開發新應用如行車紀錄器、Touch key 晶片等。1Q14 各應用領域佔營收比重：Storage 晶片 69％、PC 週邊晶片 19％、其他 12％。
„ 1Q14 稅後 EPS 為 0.64 元：1Q14 營收為 7.04 億元（-21.3％QoQ，+27.6％YoY），毛利率下滑至 31.6％（4Q13 為 33.6％），主要是認列存貨跌價損失，產品毛利率與 4Q13 水準相當，營業費用為1.75 億元，稅後淨利為 5，237 萬元（-46.3％QoQ，+356％YoY），稅後 EPS 為 0.64 元。
„ 2Q14 為傳統需求淡季，預估營收 QoQ-4.1％：NAND Flash 跌價影響隨身碟及記憶卡終端客戶備貨意願，且 2Q14 為 NAND Flash 傳統需求淡季，營收較為平淡，2H14 業績表現需視新產品推廣進度而定。4 月營收為 2.14 億元（-17.5％MoM），研調處預估 5 月營收為 2.2 億元（+2.8％MoM），2Q14 營收為 6.75 億元（-4.1％QoQ，+0.6％YoY），毛利率回升至 32.7％，營業費用為 1.79 億元，稅後淨利為 3，667 萬元（-30％QoQ，-0.7％YoY），稅後 EPS 為 0.45 元。
„ 2014 年既有產品線穩定，新產品逐漸將於 2H14 開花結果：2014 年Storage 包含隨身碟及記憶卡晶片出貨狀況趨於穩定，預估 2014 年營收表現持平。PC 週邊晶片則持續進行產品線收斂，淡出低毛利率的市場，如 PC Cam 及低階讀卡機等，毛利率逐漸改善，目前已達到平均毛利率水準，未來重心放在新產品線拓展。安國近年來積極進行新應用開發，3Q13 取得國會圖書館專案 5 年 7，000 萬美元之合約，2013 年貢獻營收比重為 9％，1Q14 佔營收比重為 12％，研調處預估2014 年佔營收比重為 12.6％。此外，安國積極拓展非 Storage 及 PC 領域，包含行車紀錄器影像處理晶片及 MCU 相關晶片。行車紀錄器影像處理晶片已在小量出貨，第二版規格整合 H.264、1080P、HDMI、Audio Codec 等，鎖定大陸中階市場，期望 2H14 可放量出貨，研調處預估行車紀錄器影像處理晶片佔營收比重為 3.2％。在 touch MCU 晶片方面，安國耕耘大陸小家電市場，目前與客戶在 Design win 階段，以抽油煙機、淨水器等小家電為主，預計 2H14 開始出貨，而MCU 晶片則將著重於穿戴式裝置開發。其他新產品如 eMMC 控制晶片產品已開發完成，目前於客戶端推廣；USB 3.0 隨身碟及讀卡機控制晶片則陸續將於 2H14 進入量產，期待 2H14 新產品效應逐漸發酵。
財務預估：
„ 預估 2014 年營收為 29 億元（+3.8％YoY），毛利率為 33％，營業費用為 7.32 億元，稅後淨利為 2.06 億元（+17.9％YoY），稅後 EPS 為2.51 元。
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