操盤心法－布局高殖利率、大型權值及中國基建相關股 2014-03-26 01:22工商時報第一金投信資深協理黃時彥
盤勢分析：
台股受學生不滿黑箱服貿因而佔領立法院影響，震盪波動劇烈。預期在朝野意見過於分歧的情況下，短期要達成共識有一定的困難，3月份服貿協議要過關的機率趨近於零，台股投資人信心因而受到影響。雖然金管會宣布將推出更多刺激股市的利多方案，但預期政策利多效果小於立法院動盪對股市所造成的負面衝擊。
美股本周將陸續公布眾多經濟數據，包括新屋銷售、耐久財訂單以及個人收支報告等，分析師雖然對經濟數據展望樂觀，但市場焦點鎖定在FED決議持續縮減公債購買額度，同時將不再以美國的失業率做為調整利率政策的唯一依據，而將綜合參考多項勞動市場指標。此外，主席葉倫表示Fed在整個債購計劃於今年秋季結束後，仍將維持利率接近零的水準約6個月，暗示FED於明年年中後將考慮開始升息。
陸股雖然兩會閉幕最終並無政策利多驚喜，生產、消費、投資面數據也不甚理想，但證監會宣布優先股試點等政策有利股市生態多樣化，改善投報率及企業籌資成本，並對新股改革、金融及創新型企業發展有一定的助益。且國務院亦公布新型城鎮化規劃，預期將帶動水泥、鋼鐵、營建、運輸、汙水處理、固態廢棄物、電信建設、綠色能源、空汙防治等多項概念股上行，待市場保守心態退去，將有利上證反彈。
資產配置：
受美國聯準會QE縮減決策不變、2015年升息疑慮以及台灣反黑箱服貿衝擊影響，投資氣氛相對不佳，預期學運仍會維持一段時間，指數整理壓力大。選股上優先建議高殖利率概念股、大型權值股及與中國基建相關的龍頭股為主。
短線上市場信心偏弱，在震盪下修的盤勢中，風險趨避的心理因素將引導資金流向價值型標的，而高股息殖利率概念股在此階段特別容易受到資金的青睞，尤其在利率仍低的環境下相當具有吸引力，以台股為例，包括電信公司、IC通路、第四台營運商、保全、系統整合、PC相關組裝、主機板、電源供應器等，長期殖利率均逾5％，脫穎而出勝算大。
全球景氣基本面轉趨正向，美國經濟數據表現也不錯，長線趨勢往上，學運為非經濟因素的干擾，投資法人通常會趁急殺進場搶進大型權值股，且權值股受惠具穩盤效果，有機會成為政府控盤標的，股價相對有撐。
傳產股則可留意與中國基建相關的標的。中國水泥報價有止穩趨勢，且發貨量慢慢回升，投資人可趁雨季來臨之際逢低佈局。不鏽鋼族群受惠國際鎳價自今年1月從低點每噸1.33萬美元，漲至近日的1.63萬美元，帶動不銹鋼價格及市場需求，本周將開出的4月國內不銹鋼價格預估每公斤調漲1.5元以上的機率不低，各家不銹鋼相關廠商4月出貨量應該也會增加，營收自然有機會再成長。
此外，反黑箱服貿影響股價最深的金融、觀光、營造、第三方支付及醫療照護等類股短線受到較大衝擊，但長期趨勢不變，一旦學運有落幕的機會，可留意這些族群的買點浮現。