漢微科會超越大立光當股王？ 鑫創、華晶科的小電子大逆襲！

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2月19日美國聯準會新任主席葉倫(Janet Yellen)宣稱，雖然量化寬鬆購債規模將逐月遞減至年底，但目前就業市場仍不能稱之全面復甦，目前升息還言之過早，美國股市開始出現反彈，尤其科技指數那斯達克反彈創下波段新高4284點、費城半導體指數出現連12紅續創波段新高566點，帶動本波台北股市、上櫃OTC都由電子股領先上攻。
2月21日財政部提出健全財政方案增加金融營業稅至5％，導致金融股陷入整理，但當日OTC指數仍續創波段新高，短線大盤指數雖陷入整理，中小型電子股表現強勢值得留意，本期文章將延續法說會題材，聚焦近期召開法說的中小型電子股，讀者務必密切留意。
盤面聚焦中小電子題材股 鎖定華晶科、同欣電
華晶科(3059)今年將積極轉型，切入智慧型手機影像解決方案，去年底發表的智慧型手機專用外掛鏡頭「Cubic」，其與手機分離的拍照功能，能增加自拍、團體拍…等多項用途，利用NFC、Wifi功能連結手機，更可方便互相傳輸及上傳社群網站，加上長期研發之影像處理技術，所呈現照片品質遠較一般智慧型手機來的美觀。相較Sony所出的類似產品「XQ100」要價14980元，華晶科產品價格僅2980元，十分具有競爭力，目前也切入多家智慧型手機廠，如華為、hTC…等。華晶科第4季因認列柯達一次性虧損，去年EPS稅前虧損0.94元，營運谷底浮現，相關智慧型手機影像解決方案(鏡頭、軟體、IC)第1季開始出貨，第2季將持續放量成長，今年非數位相機比重有機會拉至7成以上，未來轉機性值得留意。
LED照明 指標股在陶瓷散熱基板大廠同欣電(6271)，目前LED照明市場仍有7成以上集中於建築、工業、交通等，有別於家用燈泡照明的EMC封裝，同欣電陶瓷散熱基版專攻LED中高功率商用、戶外照明，目前已打入Cree、Philips、Osram、Lumileds…等大廠，另目前也持續朝高毛利車用市場(車前燈、儀表板、閱讀燈、車內照明)布局，今年LED照明營收有機會維持15％高度成長，近期外資積極卡位，逢拉回值得留意。



MEMS麥克風獨步全球 鑫創3個月大漲2.6倍
鑫創(3259)主要以生產Flash控制IC為主，長期與金士頓、東芝有密切合作關係，去年11月底公告，私募以每股19.2元入股獲得資金1.44億元，參與私募股東來頭不小，包含聯電(2303)旗下宏誠創投、封測廠力成(6239)及語音IC大廠富迪(Fortemedia)，股價從11月底最低23元大漲至最高60元，就是看上鑫創即將量產推出的「MEMS微機電麥克風」。
相較一般傳統駐極體電容式(ECM)麥克風，MEMS麥克風是採用矽晶片製程，將背極板、拾音震膜整合在矽晶片上，因此能達到清晰抗噪、體積小、耐高溫、低耗電，且ECM麥克風是組合許多零件而成，MEMS則是利用半導體製程，將MEMS感測器、ASIC前端放大器2晶片封裝即可，更加節省材料與組裝成本。雖然MEMS麥克風很早即開始應用，但iPhone 4S的Siri功能更是將MEMS麥克風應用推向高峰，MEMS麥克風使語音控制前端的收音更加清晰，使後段雲端辨識應用能更加精準，根據研調機構iSuppli估計，全球市場規模將從2013年26.6億美元，以每年複合成長率20.5％成長至2016年40.65億美元，成長十分快速。
相較於其他競爭對手Knowles、Invensence、GoerTeK…等，鑫創以CMOS製程獨家研發出的MEMS麥克風，將MEMS感測器、ASIC前端放大器整合成CMOS MEMS感測器，體積縮小3分之1，在講求體積微縮的穿戴裝置下，應用面更廣。目前鑫創MEMS麥克風已切入中國平價智慧型手機廠，而與各大品牌廠也進入Design in階段，預計下半年將有成果展現，明年占整體營收有機會拉升至20～30％，未來營運轉機值得留意。
漢微科站穩千元 半導體熱翻天！
SEMI公布最新美國1月半導體B/B ratio值1.04，連續4個月維持1以上復甦值，帶動費城半導體指數續創波段新高到567點，除台積電(2330)受外資壓抑暫時整理，上期週刊分析的世界先進(5347)本週續強攻到波段新高45.55元，股后漢微科(3658)股價也創下1125元以來掛牌新高，泛半導體族群值得留意。
漢微科專精於半導體前段製程檢測設備，跨入32奈米以下製程，晶圓所需要以跳躍式電子束檢測，目前電子束檢測(EBI)市場滲透率僅15％，規模每年約2.8億美元，但漢微科拿下85％絕對市占領先，除受惠台積電未來持續朝外20奈米、16奈米挺進外，Intel、三星朝向14奈米製程也加大漢微科領先優勢。除進入高階製程，電子束檢測滲透率逐步拉升外，漢微科2015年也將跨入晶圓等級封裝檢測、光學晶圓檢測、光罩檢驗檢測、SEM缺陷檢測、CD-SEM…等多項領域，預估市場規模將超過目前10倍達30億美元，對漢微科獲利仍有相當程度挹注。