全球經濟改善，已開發國家穩定復甦，帶動全球航空業對民航機需求成長。過去兩年歐美股市大漲並創新高，全球前兩大飛機製造商─美國波音和法國空中巴士的股價也跟進創下歷史新高，股價大漲當然跟公司基本面有密切關連。中國扶植本國軍工產業，去年中國股市整體表現不佳，軍工類股的股價卻相對亮麗。
最近波音公司和空中巴士不約而同地看好亞太飛機市場的前景；波音認為，東南亞和中國等的亞太地區未來20年的民航機需求數量是目前的3倍，約可達到1.3萬架，總值約1.9兆美元。波音還說，到2020年，全球約有30億人口有坐飛機的需求。空中巴士也有類似預估，認為亞太地區航空公司購買飛機的金額也將達到1.8兆美元。
綜觀兩大飛機製造商的看法，新興國家對未來20年民航機需求大增，其中又以亞太和中東地區的航空公司對飛機需求最大，這和亞太地區幾個國家陸續出現廉價航空公司有關，因為中國、新加坡、日本等亞洲廉價航空公司陸續成立，增加航空市場對民航機的需求。另外，中東航空公司擴大全球飛航據點，提高中東航空市場對飛機需求，中東航空公司所訂購的波音777的訂單數量高達1000億美元。
以波音公司為例，去年總共交給客戶的飛機數量達648架，比2012年成長7.8％，創單一年度最大交機數量。其中，737、787Ｓ的交機數量都創該公司的歷史新高。波音737型客機屬於中短區域性的航程，這應該和亞洲航空公司需求有關。波音777則屬長程飛機。波音777空中巨無霸巴士最大的特點是旅客人數承載量最大，是波音公司首款採用複合材料生產的飛機，也是全球最大雙引擎廣體客機。
波音公司投入大量的資源研發和生產777型客機，是繼747後波音公司最大豪賭。目前結果證明，波音777是一款成功的飛機，搶走許多空中巴士Ａ380的訂單，目前波音已交給客戶1000架飛機。
波音另一款787Ｓ夢幻飛機，2009～2011年期間，波音787Ｓ型客機一度在電路上出現問題，也曾被美國航空總署下令停飛檢修，影響許多日本和亞洲航空公司對787Ｓ型客機的疑慮，造成波音業績在2009～2011年期間停滯不前。這些問題直到2012年下半年逐漸改善，趕上預定的生產進度，終於讓波音去年業績大成長。波音計畫在今年底以前能達到每個月生產10架787Ｓ夢幻飛機的進度。假如波音能達到進度，對今年業績有正面助益。
波音去年營收866億美元，EPS(每股盈餘)7.07美元，營業利益率7.6%，不但獲利年增率達兩成，營收和獲利都創歷史新高，目前本益比21.5倍。就波音的本益比來說雖然稍高，但只要美股維持高檔震盪，本益比仍在合理範圍。
空中巴士集團去年營收約788億美元(585億歐元)，營業額有逐漸趕上波音的趨勢，但就獲利結構來說，仍明顯落後波音。EPS約3.55美元(2.6歐元)，也是該公司單一年度獲利新高，但營業利益率仍僅3.3%，本益比達28倍。2012年以前受到歐債危機衝擊，歐洲各國政府撙節開支影響當地民生消費能力，衝擊當時空中巴士集團的獲利，直到2012年業績才逐漸成長。
相較於民航機製造，美國國防工業製造商獲利表現優於民航機製造，專門生產國防武器防禦系統和神盾飛彈製造商的雷神公司(Raytheon)，近期股價創95.83美元歷史新高。雖然這幾年全球沒有出現大規模的區域性戰爭，但在美國國防政策考量與美國國力延伸下，除了美國軍方外，日本、南韓為了防禦中國軍方勢力向太平洋伸展，都部署神盾飛彈防禦系統；歐洲地區則有德國、荷蘭和西班牙向美國購買神盾飛彈防禦系統。目前能採購神盾飛彈防禦系統的國家，都屬美國軍方的一級盟友。
因為神盾飛彈防禦系統陸續交貨，即使雷神公司過去4年的營收下滑，但仍維持穩定的獲利成長。去年雷神公司EPS 5.96美元，是金融海嘯以後的新高。市場預估今年EPS約6.87美元、明年EPS有機會挑戰7.79美元。雷神的營業利益率12.4%，明顯優於波音和空中巴士集團。空中防衛系統、飛彈系統和國防通訊情報系統是雷神公司的主要獲利來源，主要客戶都是各國政府。
全球冷戰關係雖然已經結束，但中國在國防防衛上明顯感受來自美國的壓力，2012年年中，美國宣布重返亞洲，最重要的目的就是要圍堵中國勢力向太平洋延伸。即使中國對外強調和平崛起，為了實現大國夢想，中國政府長期大量投資在軍工、太空飛行器探測與製造以及航太產業發展。再者，中國國土遼闊，也對民航機需求轉強，中國扶植本國的民航機製造。這些外在因素，帶動中國軍工類股股價的漲勢。
以中國國海證券今年發佈的最新研究報告認為，中國政府對本國固定資產投資的力道減弱，反而騰出空間投資軍工產業。今年中國政府的軍費支出可望比預期成長，軍工產業被視為前景佳的明星產業。報告也指出，以美國和西方國家為主的全球整體戰略對中國不利，讓中國承受外部壓力增加，中國必須建立自己的國防工業才能有效和美國抗衡。中國對外軍費支出不透明，根據外電綜合報導，中國在軍費和維穩支出占中國政府支出的六成，顯示軍費投資相當龐大。
為提高國防自主性和國營企業的改革，軍方相關國防企業民營化的股權多元化和資產重組，以提升管理效率，對軍工股有利。即使去年軍工股整體股價上漲，但軍工產業整體預估值仍在近20年的相對低檔區，預期軍工訂單會超過預期，企業資產重整等議題，對股價有正面助益。
值得留意的中國軍工股中，中國航天科技(000901.CH)的後市表現被看好。因為大股東持續挹注資本投資，且訂單穩定成長、整體戰略布局廣，將提高今年的獲利成長。預估今年EPS約0.56元人民幣，本益比降到25倍。中航電測(300114.CH)原本的供應鏈穩定，且跨入航空核心領域，今年將有高成長性，EPS估0.51元人民幣，明年成長到0.65元人民幣。