美利達近5年業績及小檔案評析
2009/02/24 10:57
【經濟日報╱記者陳信榮】
美利達（9914）2010年新車訂單接單順利，中低價位車款4月起滿載生產，高價位車款6月達全產能，加上山東新廠貢獻20萬台產量，美利達今年營收可望維繫成長動能，一掃外資法人看淡產業景氣的疑慮。
由於訂單持續滿載，加上台灣廠產能效率提升，美利達2月營收年增率預估將達二位數；依目前接單狀況推估，美利達今年營收將有5%的成長。在基本面利多支撐下，美利達23日股價爆量上漲逾3.3%，力抗外資賣超壓力。
美利達副總經理鄭文祥表示，往年的4月為年度產品切換時點，產量會短暫的下滑；不過今年外銷接單不錯，負責生產中低價位產品的大陸廠，切換後4月就立刻達全產能，完全沒有「銜接期」產量下降的狀況。生產高階產品的台灣廠，預計5月產量即能拉升至產能的七成，6月即可達全產能，新車接單相當順利。
鄭文祥指出，去年中新完工的山東廠，讓美利達的產能大增，能爭取更多代工訂單。美利達除將移轉大陸華北內銷的訂單由山東廠生產，鄰近的日、韓，也是山東廠積極開發的市場，美利達最近就因此接獲韓國客戶的代工大單。
鄭文祥預估，今年山東廠將可產出20萬台自行車，預估三年後可能達全產能50萬台的規模，山東廠將是美利達未來三年合併營收成長的動能。
全球金融海嘯儘管可能對自行車業發展帶來不利影響，不過鄭文祥認為，短期震盪難免，但長期來看，仍有許多有利因素，支撐美利達維持在業績曲線的「高原區」。
他說，新台幣持續走貶，有利於採美元報價的美利達產品競爭力提升；去年報價新台幣兌換美元匯率為30.7元，今年已貶至34.7元，外銷接單價相對走低。其次，美利達台灣廠導入「豐田式生產管理方式」（TPS）、去瓶頸工程，及投資建立「汽車級塗裝線」，對產能與生產效率的提升成果，從今年起開始顯現，實際產量遠超過設計產能。
美利達開發新產品 縮短淡季
美利達（9914）專心經營自有品牌業務，同步參與合作夥伴Specialized新車開發計畫，不僅可領先同業上市新車，也大幅縮短產品年式切換期的業績「淡季」，成為美利達長期競爭優勢。
美利達集團目前共有三大品牌，包括美利達（Merida）、Specialized及Centurion，各有定位與區隔。美利達產品線齊全，主攻歐洲市場；投資持股35%的Specialized，為北美前二大自行車品牌；至於Centurion，強調德國風格設計，主攻高價位端的市場。
一般自行車代工廠接獲客戶設計發包後，又要等約二、三個月的時間準備，才能進行量產，等產品交到客戶手中，往往都是6月以後的事情。
但美利達的三大客戶都是夥伴，從客戶設計新年式車款時，製造、設計團隊就開始參與，因此生產線可提前從4月起，全面切換生產新年式的車款，將切換期產量下降的時間縮至最短。