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貝萊德：亞股明年底部浮現 聚焦景氣循環股
2013/12/03 16:05 鉅亨網 記者周康玉 台北
亞洲基礎股票團隊主管施安祖(Andrew Swan)表示，亞股近幾年遭逢壓力，相對受到減碼，也不受投資人偏愛，但由於亞洲明年的「結構改變」帶來「結構性成長」，提供了循環性產業以及風險性股票的投資契機，預估亞股明年可望出現底部。
施安祖昨(2)日在亞洲投資展望視訊會議中表示，亞洲股票市場在明(2014)年可能面臨兩個不同情況：
(1)低成長、低報酬的延續：結構性成長機會雖仍會帶來股市表現，但是短時間股價波動度會升高。
(2)亞股底部浮現：就短時間來看，改革可能使市場波動，但長期間來看，改革能拉長經濟循環，促進經濟體質堅實，也就步入投資人「跌深買進持有」，而不是趁反彈即賣出。
施安祖說，儘管在低成長環境下，新加坡在企業的品牌優勢與經常帳盈餘的支撐之下，預期仍將有表現，同時也看好菲律賓，以及今年來投資人減碼的中國、台灣、以及南韓。
展望中國，貝萊德長期持正向態度，主要是由於三中全會後的改革細則，這些改革將會改善資本分配的狀況，而這些資本增加主要會來自於私營企業，因為私營企業更有效率使用資本，普遍來說，私營企業比國營企業貢獻約達兩倍的報酬。長期來看，國營企業失去市場佔有率，但短期仍能受益，畢竟這些國營企業的價值仍堪稱便宜，尤其是具有整併題材的產業。
中國股市方面，施安祖看好結構性成長產業，包括網路、手機。雖說這些類股已經在2013年有所表現，但受惠於中國強勁的消費成長動能，仍能推升這些產業長線強勁的表現。
施安祖表示，印度股市將會有強勁反彈，主要來自兩部分：受惠美元升值趨勢，大部分於印度股市中的印度企業獲利皆以美元計算；另外，印度政府可能的變革，以及結構性改革，對油、天然氣以及科技產業逐步樂觀。
富邦金：明年景氣緩步上漲，GDP估2.8-3.3%
精實新聞 2013-12-03 10:41:55 記者 蕭燕翔 報導
富邦金(2881)總經理許婉美(附圖資料照片)3日表示，明年景氣應是緩步上揚格局，但需要考慮QE退場等負面的影響，投資人仍需要謹慎因應；對於台股，她認為，雖然短期會有些波動，但政府的開放措施將替台灣股債帶動新動能。富邦金經濟研究中心羅瑋也預期，明年台灣經濟成長率將落在2.8-3.3%間，台幣對美元則將在29.5元上下三角波動。
富邦金3日舉行趨勢論壇，許婉美於開場時表示，明年的投資三趨勢包括大中華區投資機會、人民幣的資產配置及適度增加風險資產；對於明年景氣，她認為，明年景氣應是慢慢好轉的緩步上漲格局，但經濟面並非全數正面，如QE退場可能造成不同程度的負面影響，投資人仍須謹慎回應。
至於台股，許婉美認為，雖然短期可能會因經濟成長率下修而有些波動，但政府也有很多開放的配套措施，如央行開放券商承作外匯業務、金管會准許陸銀來台發行寶島債及自經區等措施，預期對台股動能有幫助，並增加市場商品的多元化，
羅瑋認為，明年主要的變數都在第一季，決定經濟成長榮枯的關鍵在於企業資本支出，但要特別留意QE退場的時機。他指出，如果按照目前的買債規模，美國聯準會明年資產負債表可能膨脹至4.4兆美元，只是準聯準會主席葉倫可說是另一個梅克爾，會堅持等待經濟好轉才會啟動QE退場，而如果以6月前就退場，對全球經濟的衝擊相對較大，如果能延遲至第三季，狀況會好一些。
根據富邦研究團隊的預估，明年主要經濟體的經濟成長率分別為美國2-2.5%、歐元區0.5-1%、日本1.2-1.7%、中國7.5-8%，台灣初步預估則落在2.8-3.3%。主要貨幣方面，預估日圓對美元全年均價將在100-105間，但不排除可能因加碼寬鬆擴大貶幅；人民幣對美元則還有1%左右的升幅，升至6左右；台幣對美元則會落在29.5元上下三角波動。
他認為，明年上半年投資無須過度擔心，不至於重演今年5月聯準會一度傳出考慮縮減QE造成的股債挪移，不過，明年比較麻煩的投資區域在於新興市場，特別是在歐美經濟雖好轉，但新增的需求多數都被日本搶走，剩下的則是工業化出口為主的新興國家如中國、南韓及台灣分食多數，還留下的微乎其微，特別是明年「脆弱五國」的巴西、印尼、印度、南非、土耳其都將面臨選舉，政經都將面臨嚴苛考驗。