結算前夕 狹幅震盪
‧太平洋證券 2009/02/17

週末G-7財經首長集聚於羅馬，並宣誓用盡所有資源扭轉全球經濟頹勢，並催促美國加速修復金融體系。雖然美國眾議院於13日晚間通過7,870億美元振興經濟法案，但美股並無出現慶祝行情，觀察金融類股卻出現利多出盡之行情，出現領跌之走勢。週一台股走勢呈現觀望態度，走勢平盤震盪高低區間不過32點，一早指數在電子股急單效應持續發酵下，還一度向4600點整數關卡突破，創下近期內高點4607點，隨後買氣無法延續加上金融類股續弱勢影響下，指數維持在平盤上下，加權指數週一終場最後微跌1.24點，或0.03%，收4,591.26點，成交量小幅下降至724億元。以技術線型來看，台股現貨由週K線看，台股現貨由週K線看，連續兩週的紅K棒，讓KD指標在50附近持續走揚，本週將面臨七個月來首度挑戰的60週平均線壓力位置，上檔4750點又有W底的頸線壓力；週一的量縮盤整格局，目前台股電子與傳產持續良好輪動，融券排除華航ECB套利的部位仍持續在高檔，短線資金行情仍在發酵，KD指標也持續向上走揚，短線上守穩4520點，多方仍有機會。
台指期週一在茂德增資案與結算日影響下，顯得觀望氣氛濃厚，權指高價股週一由漲多休息現象，由二線電子股出頭表現，一路收歛價差，盤中電子成交比重超過80%，短線使得電子類股有過熱現象，加上本週三台指期將進行結算，轉倉動作頻頻，盤勢一路在平盤附近游走，終場小紅7點，或0.15%，收4575點。技術型態上，週一一路在上升軌道線附近上下盤整，指摽亦在此修正走緩，並無出現背離現象，短期壓力與支撐在4650點與4350點。電子期高價權值股與IC設計週一皆出現漲多休息格局，由二線電子場接手，使得電子期再往上創新高，短線漲多，需留意高檔賣壓，多方可先行減碼保守以對。金融期短線上依然圍繞在茂德紓困增資案中，目前預計茂德將面臨100億的ECB要求贖回，市場大多預期官股銀行出手拯救茂德，但不確定金額，使得金融期週一走勢偏弱，守穩10日均線，持續在狹幅區間盤整，終場下跌5.6點，或1.08%，收511.4點，短期壓力為523點，支撐為494點。
法人籌碼面：週一三大法人由外資賣超20.3億，三大法人在現貨市場合計賣超金額7.96億元。在三大法人期權未平倉變化來看，三大法人在期權持有206.24億元的多方未平倉合約，自營與投信週一加碼多單10.56億，外資卻反向減碼多單8.1億；由十大法人台指期的未平倉量觀察出，前十大交易人週一在2月份契約進行多單減碼，在3月份進行多單加碼的轉倉效應；選擇權的未平倉契約上，由買權契約上觀察，週一4500買權未平倉量減幅為最大，顯示週一的上揚已經有賣方進行停損的動作，且在賣權部分，4500賣權未平倉量持續向上攀升，印證的底部向上墊高。
綜合以上：目前面臨漲多盤整格局，又加上週三即將結算，且十大交易人在二月份的多單餘額持續減少下，與指數來到箱頂4650點的壓力區，目前在此保持觀望，不追高，短線支撐區4250~4350點，短線上4650~4250間箱形盤整格局不變。