烽火9月天 有息保平安 千億現金股息，將情歸何處？
7～8月除權息旺季過後，8月起進入股息入帳高峰。今年上市櫃公司預計配發7200億現金股利，雖然最大咖台積電(2330)與中華電(2412)高達777億與415億現金股利，已分別在7月24日及8月23日發放，但預估9月後仍有1600億現金陸續配發，這些回流資金是否為低量、掙扎的台股打下一劑強心針？受到Q E退場及中東緊張因素干擾，台股震盪加劇，基於風險趨避心理，資金最可能停泊具基本面、股價低估個股。繼營運轉機、獲利成長、高毛利率等財報選股後，本文將以營益率做為選股標準，另外接續分析師文章，也將針對所選標的，提出詳盡分析與說明。
營業利益率(Operating Profit Margin， OPM)簡稱營益率，是營業毛利扣除營業費用後的營業利益，占營收的比例。一般習慣上，毛利率與營益率一起比較，可以觀察成本控制能力，亦能瞭解費用支出情況，如衛浴設備OEM廠橋椿(2062)，受惠美國房市復甦，帶動營收大增，加上導入自動化生產線，以及費用控制得宜，毛利率、營益率雙雙走揚，第2季本業獲利2.66億，較第1季大增7300萬，今年以來股價大漲近2倍，最近還有外資上調目標價至104元。
相較之下，觸控大廠F-TPK(3673)，股價表現落寞許多。如圖2所示，適逢淡季影響，TPK營收自去年第4季歷史新高的614億，滑落至第2季382億，毛利率、營益率也分別下滑至14.3％、6.7％，比去年同期16.7％、10.4％表現來得差，加上TPK在8月法說會上表示，觸控NB能見度不佳，第3季營收恐季減15～20％，營益率下探6％，第4季營運才會露曙光。反映獲利下滑及展望不佳，股價自4月高點642元，腰斬至8月最低295元，目前初步在300元附近獲得支撐。
宏達電(2498)董事長王雪紅曾抨擊，外資只看獲利不看創新價值，可是就投資者角度來看，不看獲利要看什麼？當然，如果宏達電策略是對的，將來一定會還股價公道。以獲利為依歸，選股條件設定為第2季營益率至少10％，且大於今年第1季與去年同期，列舉10檔個股如附表，供投資人參考。

無線充電 商機無線
智慧型手機市場競爭愈來愈激烈，從螢幕解析度打到相機畫素，再從相機畫素打到防塵、防水功能，大廠無不絞盡腦汁，就是想要提升產品附加價值，其中無線充電便是其中之一。上網都能無線，為何充電不可？拖著所謂行動電源趴趴走，會不會太累贅？的確，根據市調機構iSuppli預估，到2015年支援無線充電產品出貨量上看1億臺，總產值有望突破230億美元。也許哪一天走到哪，電就充到哪也不一定。
凌通(4952)主要從事消費性IC之設計與銷售，以微控制器(MCU)為主，產品應用在消費性電子商品，包括玩具、電腦等聲音、通訊控制IC，占營收比重約50％；多媒體包括相機、行車紀錄器、兒童平板電腦等SoC，占營收比重約40％；其他包括遙控器、無線充電等MCU，占營收比重10％，其中無線充電控制I C為國內首家通過無線充電聯盟Q i認證的IC晶片廠，受惠Qi無線充電標準獲得三星、Nokia、h TC、華為、So ny等國際大廠支援，有機會成為標準化配備，為未能主要成長動能之一。
從財報角度觀察，受惠第2季大陸玩具客戶玩具商品熱賣，推升營收大幅成長，由第1季5.8億攀高至第2季10.6億，毛利率、營益率同步走揚，單季稅後EPS 1.3元，大幅優於第1季的0.34元。展望下半年，遙控器MCU市占能否擴大，以及無線充電IC可否放量出貨，將是營運續強關鍵。
政策作多 醫材股夯
最近不少社會民生事件，因為政府處理不甚理想，飽受輿論批評，連帶使得馬總統聲望直直落。為了挽救低迷民調，避免民眾質疑政策跳票，行政院長江宜樺與立法院長王金平將在9月初連袂召開記者會，有機會針對去年生策會提出33項生技產業發展建言，釋出更多政策利多，其中最受矚目第2類醫材擴大納入租稅優惠範圍，包括研發、人才培訓等費用租稅抵減，如果立法院能在下個會期順利通過立法，對於相關醫材類股未來獲利表現，具有正面助益。