宏達電Q2營收707億 外資看衰？
宏達電公佈2013年第2季自結合併營業成果，合併營收707億元，順利超越財測目標，較第1季成長65%，自結稅後EPS1.5元，較第1季EPS僅0.1元大幅成長。但仍低於外資圈先前的樂觀預估，外資紛紛調降宏達電的評等或目標價，不少外資都下看1字頭，連一向力挺宏達電的高盛，也將宏達電移出亞太買進名單，評等降至中立，目標價從310元砍到220元。
宏達電的自結財報，問題之一是第二季合併營收707億元，雖然超越財測目標，但6月營收220億元，比5月營收290億元衰退近24%，代表NEW ONE旗艦機雖然讓宏達電奪回上個月台灣智慧手機市佔第一的寶座，但出貨高峰似乎也已過去。也等於讓四月份發表報告，認為後續零組件缺貨問題紓緩，未來幾季獲利相當值得期待的外資高盛證券被打了一巴掌。
問題之二是好不容易推出了一款重奪市佔率第一的NEW ONE，營業淨利仍僅有10.5億元，營業利益率粗估約1.5%，雖然比前兩季的0.1~0.2%改善不少，但相較於前幾年兩位數的營益率，去年前三季營益率也有5~8%，高毛利、高營益率的時代顯然已經回不去了。
原因應該在於NEW ONE的定價策略，以台灣售價來說，採用了高成本的金屬機殼，16GB定價新台幣19900元，32GB定價21900元；相較於最近宏達電新推出的蝴蝶S，將NEW ONE最具特色的前置雙立體聲喇叭，以及Ultrapixal相機，移植到蝴蝶機，採用了成本較低廉的塑膠機殼，16GB定價卻大幅拉高到22900元，比NEW ONE的32GB版本還高，顯然NEW ONE的高市佔率，是建構在犧牲了毛利率的低價搶市策略上。
這也是過去我在4/1《New One熱賣，救得了宏達電？》文章說的：宏達電公司現在面臨的困境，恐怕不只是一兩支手機熱賣就能夠解決。宏達電最大的困境，在於智慧手機市場已經達到成熟期……智慧手機即將進入價格廝殺的戰國時代。
當時還提到：從技術面來看，宏達電毛利率下滑的速度，恐怕將比多數散戶更為嚴重，這是可能大戶持續站在賣方的原因，也是持有宏達電的投資人必須要特別小心的。
當現在宏達電公布季報，外資全面看衰之時，宏達電股價已經又從300元跌至200元，從技術面來看，200元以下的宏達電，會有跌深反彈的機會。但想要期待宏達電重返榮耀，也非常困難，因為這不是宏達電本身的問題，更是整體智慧手機產業共同面臨的困境：智慧手機將不再是高成長的明星產品（我預測未來幾年智慧手機的年成長率將開始明顯遞減）。