壞消息 埋下危機入市種子
台灣自從出現第一起境外移入的H7N9確診病例後，整體社會進入緊繃狀態，各種防疫措施如戴口罩、勤洗手紛紛出籠，甚至於板藍根、大蒜、八角等民間偏方開始傳布。同時，民眾減少出門旅遊，中央流行疫情指揮中心決定提高對大陸特定省份旅遊警示到「黃色」。
根據觀光局統計，這個月前往大陸疫區的台灣遊客已有四成退團或轉團，台股的受災區包括航空、觀光、百貨等類股表現弱勢。十年前，SARS侵襲台灣，嚴重到台北和平醫院封院，當天台股大跌4.28%，資金逃竄的陰影隱然若現。
有趣的是，這次國際資金卻是逆勢流入台灣。新台幣在4月上旬一度貶破30元兌1美元的大關後，就緩步走升，即使出現H7N9疫情這樣的壞消息，資金仍然默默回流，股市重回8，000點，誰在利空中進場？
再看看中央銀行公布的3月貨幣供給額年增率：M1B率6.03%，M2年增率3.78%，央行的說法是銀行放款與投資成長增加，而累計今年1至3月M1B及M2平均年增率，分別為5.22%及3.43%，M1B年增率高於M2，形成資金行情的溫床。
我提過2013年的大方向是：資金如潮水，景氣像燭火。景氣雖然復甦緩慢，可是寬鬆的資金猛獸四處搜尋獵物。美股創歷史新高，日股創五年新高，心態偏多基期又低的新興市場和台股怎可能缺席？
台積電在法說釋出第2季財測可望季增17%，跌破外資眼鏡，隔天股價衝到漲停板。隨後蘋果法說，庫克指出秋天以後才會有新產品，第2季業績展望低迷，蘋果供應鏈的一串電子股挫著等，研究機構又下修相關公司預估業績，投資者的心情像洗三溫暖。但產業前景這麼悲觀嗎？
實際上，被歸類為蘋果概念股的光學鏡頭大廠大立光，公布的第1季稅後淨利達18.49億元，每股純益達13.79元，優於法人原先估計的12元。大立光認為，如果沒有特殊狀況，第2季包含出貨量和營收，應該都會比第1季好，公司將依據客戶需求逐步擴產。換言之，最淡就是第1季，而且已經過去。
由此推斷，第2季蘋果陣營確實狀況不佳，秋天以後露臉的新產品，拉貨潮在第3季會比較明顯。不過，非蘋陣營的三星、宏達電，大陸的中華酷聯（中興、華為、宇龍酷派、聯想）趁勢搶攻市占率，表現不俗，這也是台積電和大立光對第2季看法向上的原因。
從另一個角度來看，下半年非蘋陣營的促銷和拉貨潮暫告一段落。蘋果陣營如鴻海家族、TPK、健鼎、新普等廠商，第2季是營運低點，第3季可望反映新產品，業績走高成為共識，第2季應是股價相對低檔，現在逢低布局，反而風險較低。
我的結論是：「壞消息，才有利布局。」
資料來源：經濟日報
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