中資來台元年 五大振興法案+三通上路
先探投資週刊 2009-01-15
《先探飛躍1500期》報導：進入０九年後，金融風暴所導致實質面的負面影響，已逐漸顯現出來，雖然近期傳出補庫存的利多消息，但整體需求不足供給過剩的狀況並未扭轉，今年景氣還是有持續衰退的風險，對實質面傷害更大。
為因應此一困境，馬政府持續釋出政策利多來挽救經濟，且隨著經濟情勢日益險峻，釋出利多政策的規模也越大，近日立法院則順勢通過調降遺贈稅等五大振興法案，配合行政院救經濟。在失業潮來襲，人民生活日益困苦，對政府施政滿意度降至前所未見的谷底下，馬政府已面對一場不能輸的戰役，傾全力作多是必然之舉，這對台灣未來經濟可能產生結構性影響，也蘊藏不一樣的商機，值得投資人長期追蹤觀察。
兩岸開放政策是施政主軸
基本上馬政府上台後的施政主軸就是兩岸開放，雖然被批評有過度傾斜中國的風險，但在金融風暴席捲全球，目前僅剩中國等少數國家，具有持續高成長潛力下，台灣若不開放，經濟形勢恐怕更為惡化。且在歐美日等先進國家，未來二０年內將面臨人口老化消費力趨緩的結構性問題，若不依賴日益茁壯的中國，台灣的生存空間也會受到壓縮，與中國連結已是不得不為之舉。因此在大三通政策實施，兩岸交流更為密切後，預期台灣長期競爭力將有提升的機會，此對台股長線走勢相對有利。
在對內方面，馬政府則是祭出調降遺贈稅、規劃航空城、擴大公共建設、促進產業投資及通過博奕條款等利多法案，希望刺激國內景氣回升，若能順利推動，預期將可增加就業機會，提升經濟成長率，潛在商機也將是未來投資的焦點所在。
中國政府-照顧好人民的胃就可掌握人民的心
兩岸三通是馬政府施政的核心思想，在台灣經濟實力日益滑落下，倚賴經濟實力日益強大的中國，已不得不為，且台灣與中國具有同文同種的優勢，加上中國政府有意以經濟手段贏取台灣民心下，未來持續釋出利多是可預期的，也是台灣未來得以扭轉乾坤的關鍵。
中國的影響力有多大？這從香港近幾年的蛻變就可看出，在一九九七年香港回歸中國後，經濟的發展可分為前後兩期，前半段香港是先遇到亞洲金融風暴，雖有中國力挺，讓港府得以擊退索羅斯等投機客對股匯市的襲擊，但元氣已受損，千禧年後又逢網路泡沫、九一一攻擊事件及ＳＡＲＳ等，讓香港經濟出現衰退，失業率大增，人民的不滿情緒高漲，因而在０三年七月一日出現五０萬人走上街頭的七一大遊行，表達對香港政府的失望，遊行主題雖是反對基本法二三條的立法，但對政治冷感的港人，實際上是宣洩景氣盪至谷底，日子不好過的不滿情緒。
中資來台投資效應可觀
另外，開放中資來台投資也是馬政府重要政策之一，投資的項目包含股市、房地產及公共建設等，在中資實力逐年壯大下，未來中資對台灣的影響將與日遽增，不過初期因流入資金較少，要發揮效益可能需要一段時間。
就投資人所關心的台股部分，行政院已於去年七月三一日通過「適度開放陸資投資國內股市方案」，金管會依該方案研擬「大陸地區投資人來台從事證券投資及期貨交易管理辦法」，於去年十二月五日開放陸資來台投資。本刊將有專文作進一步分析，供投資人參考。
五大法案過關，馬政府砸重金救經濟
至於對內的政策利多，對台灣長期影響頗為深遠，後續可能的演變頗值得追蹤。其中調降遺贈稅吸引外流資金回台，後續影響可能最大，尤其這幾年國人海外投資盛行，資金外流嚴重，加上香港等地區停徵遺產稅，使得有錢人千方百計將資金移往國外避稅，這對台灣資產市場及內需景氣產生較為負面的影響，如何遏止資金外流，已成為政府施政的重要考量。
國際機場園區發展條例草案、振興經濟擴大公共建設投資特別條例，是由政府主導，在積極投資下，對台灣今年疲弱景氣有最快速及有效的助益，根據經建會主委陳添枝的預估，擴大公共建設今年預計投入七七０億元，可望提升經濟成長率０‧四五％，效益頗為可觀，而此兩大法案對營造股將可望直接受惠。至於促進產業升級條例修正草案及離島博奕條款，前者在景氣不佳廠商投資意願不高下，短期效益有限，離島博奕條款需要公民投票，可能在今年無法發揮效益，政策利多屬於較長期。而關於這五大政策利多，本刊有專文作更一步的分析，並從中挑選潛在受惠族群及個股