巴克萊資本證券亞太區半導體首席分析師陸行之昨（15）日指出，近期台積電(2330)8吋晶圓需求突然轉強、將抵消12吋晶圓需求的季節性疲弱，使得第四季營收下滑幅度可望縮小至6％，優於先前財測目標的下滑7％至9％。
此外，看好台積電先進製程優勢將由28奈米延續至20奈米題材，花旗環球證券半導體分析師徐振志昨天將目標價由105元調升至110元。
陸行之看好台積電第四季財測可望超標原因包括：一、8吋相關RAMless LCD驅動、觸控面板控制器、500/800萬畫數CMOS感測元件、指紋辨識IC元件等需求增加；二、智慧型手機與平板電腦等12吋相關基頻與ARM應用處理器（AP）需求增加。
因此，陸行之將台積電第四季營收下滑幅度上調3個百分點達5％至6％，可望優於財測目標的下滑7％至9％，並將第四季每股獲利預估值調升6％至1.62元，優於市場平均值1.58元。
根據陸行之的最新評估，整個第四季台積電打算將8吋產能利用率維持在98％至101％的水準，12吋15廠的28奈米產能利用率為110％。
然而，12廠與14廠受到高效能PC繪圖、HDD控制器、65奈米CMOS感測元件、FPGA/PLD等客戶調節訂單影響，產能利用率可能會由第三季的90％降至第四季的70％，因此台積電第四季整體產能利用率仍會由第三季的91％降至81％。
至於高階製程的季節性需求拉回，徐振志認為不用太擔心，受惠於28奈米採用強勁需求、技術優勢、產能調配轉趨有效率，將台積電明年28奈米佔營收比重預估值由23％調升至31％。
徐振志指出，以往65奈米製程量產後需要花5至6年的時間，佔整體營收比重方能超過30％，但28奈米只花了3年時間，就可達成此一目標，應可降低市場對於28奈米高資本支出恐低報酬的疑慮。
更甚者，徐振志看好台積電先進製程領先優勢將由28奈米延伸至20奈米，不但競爭對手變少、更預估至少領先競爭對手達1年的時間，28與20奈米讓2012至2015年的台積電幾近獨佔，因此，看好投資價值提升趨勢可望持續下去。