IPO狂潮 臥虎藏龍／探索連接器大廠湧德成功密碼
證所稅明年上路，年底IPO熱潮狂襲，不少公司搶搭這波旋風。正所謂「好酒沉甕底」，國內整合型網路連接器領導廠商湧德(3689)，挾著前兩年EPS超過6元、今年上半年3.26元的優異成績，即將在10月18日掛牌上櫃，暫定承銷價每股50元。本刊有幸在湧德掛牌前夕，專訪董事長陳伯榕及總經理陳旻徹，暢談這公司經營與未來願景，期望能讓投資人更了解湧德。
2004年中，前公司宣德(5457)進行改組，新經營團隊希望朝向LED領域發展，但由陳董事長率領的團隊卻認為，連接器這項產品仍有發展空間，後來也因為產品發展看法不同，陳董事長選擇在2004年底離開，並在2005年創立湧德電子。陳董事長表示，以當年時空背景來看，LED產業正紅，但他們有不同想法與作法，堅持、專注走連接器這條路線。「我們想法與作法完全得到印證！」陳董事長笑稱，這樣講有些事後諸葛，但無論產品設計或生產技術，已完全脫離過去背景及框架，創造屬於自己的天空。
「我們100％做整合型網路連接器。」既然產品做出口碑，不少客戶也希望湧德能夠提供多樣化產品，但陳董事表示，目前整合型連接器市場仍大，且以湧德市占率僅7％來看，還有很大成長空間。此外，就國內連接器產業特性來看，每間公司都有其專長產品，如果貿然跨入其他領域，將演變成「湧德二軍V.S.他廠一軍」，實非經營上策，多角化發展並不適當，況且國內競爭者少，也可避免在「紅海」中殺價競爭。湧德擁有兩條「護城河」，不但可抵禦對手攻勢，更是成功經營最大關鍵。
護城河1：不只是連接器而已
整合型網路連接器(R J45+濾波器)應用廣泛，目前湧德產品主要應用在資訊、網通、消費電子三個領域，占營收比重分別為40％、30％、30％，其中資訊產品應用以DT主機板為主，全球市占率接近5成，國內競爭對手是鴻海(2317)；網通產品應用為分享器、交換器、數據機等，隨著雲端與聯網概念興起，相關網通設備帶動連接器需求大增，是近年營收成長主要動能之一；消電子產品則應用在印表機、藍光D V D播放機、數位機上盒、連網電視、遊戲機等。
談到湧德競爭優勢，陳總經理表示這項產品本身有其「Kn o w-H ow」，難度就在於機電整合，尤其網路通訊講求訊號傳輸品質、速度及電磁波影響，這類電子通訊結構並非一般連接器廠專長；另一方面，即使電子廠具有通訊電路設計能力，連接器等外部零件仍須外購，成本相對較高，也不符經濟效益。不是其他廠商不想跨入，而是進入這個領域，必須結合電子及模具人才，這正好是湧德強項，除IC製造之外，由內而外每個零件均一手包辦，設計能力更不在話下。
陳董事長補充表示，每家連接器廠資源著重不同，但我們是切割電子零件製程及連接器，產品外觀像連接器，內構卻是不折不扣的電子業。與傳統連接器廠強調產品精度、機構設計、精密射出、高速沖壓、精密模具設計不同，湧德更強調產品速度、電子構裝、雜訊抑制、線路保護、電子電路設計，能在網路速度不斷提升下，提供客戶最好的連接器產品，就是湧德的使命。當然，公司在模具及沖床能力也很強，但那都是基本功夫。
護城河2：無形軟實力，對手難仿效
走進湧德位在大陸的生產線，跟傳統電子業很不一樣。常見電子業採「流水線」的生產線，湧德則是「U型線」，這也是湧德另一項祕密武器。就作業員人數來看，流水線作業員約100人，每個組裝分工細緻，適合大量固定化的生產，相對投資成本低；U型生產線則是配自動化設備，取代複雜化人工動作，作業員僅須10人以下，具彈性、效率、換線速度快的優點，適合少量多樣化，相對投資產本高。陳總經理表示，每條產線設立都按照成本精算，效率提升足以減緩人工薪資調漲衝擊，也使得這兩年產出穩定成長，組裝人力卻分別下滑7％、9％，近期營收更是連3月創歷史新高。
U型產線設計源自「豐田式生產概念」，進而發展出適合湧德的生產管理方式。陳總經理強調，所謂豐田式生產，必非外界簡單認知的「零庫存」，而是具有一定安全庫存的計畫庫存，並以最有效率管理達到最低生產成本，國內自行車龍頭巨大(9921)、美利達(9914)就是最成功的指標，10年前由政府輔導引進豐田式管理，成效在這幾年開始展現。陳董事長不禁笑稱，這方面湧德還像個小學生，導入豐田式管理才第4年，還有很多地方要學習，他與總經理更希望這種觀念能夠由上到下、由內到外深植在每個部門、每名員工，成為湧德「企業文化」。
「產品可以抄襲，設備也能買到，但文化無法模仿。」為了達成這個目標，湧德不惜成本，每年把幹部、工程師送到日本及台灣受訓，期望將豐田管理精神內部化，這才是別人抄不到的「軟實力」！陳董事長也表示，這幾年台商或陸企挖走不少湧德工程師，想仿效公司管理模式，但不出半年全部失敗，印證沒有深根企業文化，這套方法是推不動的。此外，建構軟體系統也十分重要，確保材料、成品、庫存等運作流程順暢，並需要長年累積經驗、調整參數，才能讓效率不斷提升，這亦是別廠無法學習的關鍵。
站穩腳步 迎向未來
湧德最常被外界質疑：PC持續衰退，該怎麼辦？陳董事長認為，市場認為PC衰退最主要來自平板電腦及Utrabook興起，湧德產品主要應用在DT主機板及AIO電腦，市占穩定影響不大，更何況由蘋果掀起的手持行動裝置革命，也將加速網通、雲端產品需求，對湧德來說不是一大利多？
如今U型生產線已邁入第7代，最少只須5個人就能完成單一產品，而陳董事長表示，如果產線能縮減到3人，人工成本大幅降低，他考慮將部分產線搬回台灣，畢竟台灣製造(M I T)仍有利基，很多國際大廠相當認同。展望未來，陳董事長表示將持續推動「湧德文化」到每一名員工，提升競爭力，打入國際STB、連網電視大廠供應鏈，成為全球整合型網路連接器領導廠商。