上周四台股下測跳空缺口低見7621，雖然尾盤拉回，但不論從期權市場的動態或技術面的觀察，確實讓台股投資人不太放心。還好歐洲央行總裁Draghi再度發揮他政治手腕的購債計畫，支撐了美股續維高位與對金融股的期待，讓市場對台股維持相對中性的價格預期，但後續的走勢仍然要看國際盤而定。
成交量的因素市場多所討論，當然可以從健保一路檢討到證所稅，但是最深沈的因素還是價格的變動性不足，一個上下1000點的市場，自然缺乏全面性的交易誘因，我們在價格、成交量與時間的三維空間中，處於欠缺期待的壓力鍋，所以部分人士主張的台股是否不會再有低點的問題，嚴格講算是假議題，因為市場需要價格波動帶來的激情，而非長期的價格穩定！
Fed的無限QE，加上中國人行的逆回購，究竟會帶來實體經濟的成長？還是僅資產價格的波動？坦白說，美國的經濟指標沒有不好，但是中國的看起來就不太對，或許最終的命運是：大國都要拉房市以拉抬本國經濟與就業？在選舉年與換屆年，穩定壓倒一切，還真是沒有什麼是不可能的。但是對我們最重要的，還是從進出口數據上可以觀察到的資訊產品的需求，比如觀察聖誕節需求是不是會跑出來？深受美、中兩大市場影響的我們，確實也不得不在乎他們的就業狀況。
但是台股如果持續靠著台積電(2330)支撐指數，或是大型金控股的的表演，則我們很難想像在現階段的量能結構下，可以看到電子股的持續走勢，雖然近期再度輪回像IC設計族群、遊戲股等的表演，但是如果從股價走勢觀察，真正有價格創新高的個股並不多見，當持續在談白牌手機時、Apple供應鏈，沒有價格的持續趨動力，自然缺乏權證的交易機會，要在紅黑K間次的走勢中進行權證交易，就算上下區間夠大，對權證這種選擇權買方的交易而言，實在是高難度的。
從這個觀點回歸權證交易的選擇，短期上中概的潤泰全(2915)、潤泰新(9945)似乎較台泥(1101)與統一(1216)更值得認購權證交易機會的觀察，相關權證如群益H2(055844)、MJ元大(055990)、群益MN(055108)等；金融股中的富邦金(2881)與國泰金(2882)，似乎也較其他的標的有技術面上的意義。同樣的選取標準，玉晶光(3406)似乎也比大立光(3008)值得我們花心思，相關的權證如群益IE(054322)、凱基7R(054951)、群益KY(054870)、大華5T(055805)等。至於像是iPad Mini將正式現身對相關標的股的助益等等，從權證交易對標的股價格趨動力的要求，仍有待證據檢驗。
至於因Win8換機潮可能不如預期或惠普大舉調降明年獲利預估影響的相關標的，如華碩(2357)、仁寶(2324)、宏碁(2353)、緯創(3231)等等，權證交易人在心態上可能會呈現對跌深者搶反彈，或續延偏空的走勢持續認售權證的操作。對搶反彈認購權證的做法，需嚴控投入的資金比例；若持續看空者，以認售權證介入的立場，短線乖離若偏大，宜慎選新部位介入點。