本帖最後由 ys 於 12-08-11 05:40 編輯
1.半導體新賽局 設備廠先得分

上次在本欄提出「台股當自強，狠軋外資空手」，果然台股在證所稅過關後，如黑夜過後，黎明升起，不理會主計處7度下修今年經濟成長率（GDP）到2.08%，甚至今年第2季GDP只剩-0.16%，出現3年來首見的負成長，以及外資賣過頭又「打落水狗」的看空言論，本波大軋空。
我獨創的技術指標「倚天屠龍箭」，今年4月5日出現綠箭波段賣出訊號後，直到7月31日才出現紅箭波段買進訊號，8月6日台股跳空大漲，結束長達8個月的大三角整理，7，500點是指數短波目標，中波則看7，857點，如果加上今年除息減少約260點，其實可以到達「七上八下」的目標區8，000點之上。
鴻海入股夏普案重新議價，聯合聲明最晚延到8月底才會發布，靈活的郭董出手果真穩住鴻家軍股價，走了一步好棋。相較台積電董事長張忠謀，決定跟進INTEL，以約410億元取得微影設備龍頭ASML股權5%，此舉占台積電現金部位近25%，三星尚未表態入股，張忠謀會不會又犯過去投資的誤判呢？
ASML本波股價創新高到59.2美元，極紫外光（EUV）設備研發進度，能否超越另一陣營的多重電子束（MEB）微影技術，仍是未知數，這是有如《晏子春秋》在春秋時代齊景公的宰相晏子「二桃殺三士」般設下陰謀讓3大半導體公司自相殘殺，只有ASML得利，近日INTEL繼投資41億美元到ASML之後，又砸數百億日圓與全球微影設備二哥Nikon共同研發新技術，採雙邊壓寶的戰略，讓台積電傻眼了。
台積電2009年11月曾以每股82.7元，取得茂迪股權20%，成為進軍太陽能的第1個重要投資案，當時茂迪股價147.5元，被市場解讀「犧牲股東權益獨厚台積電」，當天讓台積電大賺47億元。不過，太陽能景氣因為歐債急轉直下，茂迪上半年EPS大虧7.34元，台積電持股帳面損失達40億元，此時張忠謀卻說「要從策略性投資轉為金融性投資，未來會在適當時機出脫持股」。
2000年科技泡沫，台積電先後購併德碁及世大，將8吋晶圓年產能衝到340萬片，成為全球僅次於英特爾的晶圓廠。台積電與德碁的換股比例為1比6，對比與世大的換股比例則是超優惠的1比2，以當時市價計算溢價幅度將近3倍，市場普遍解讀張忠謀太心急而「買在最高點」。
世大被合併後，原任世大副總經理的梁公偉，不久就離職創業，打造出TV晶片龍頭F-晨星，但原任世大總經理兼創辦人的張汝京負氣出走，2001年在上海浦東創設中芯國際，還大舉挖角台積電工程師，造成一堆麻煩事，事後檢討，當初該不該併世大？
不過，台積電要保持晶圓代工龍頭寶座，18吋晶圓廠將是20奈米以下製程必要的選擇，先進技術就像套餐的主菜，仍須像高級沙拉的相關設備廠來襯托，電子束檢測設備龍頭的漢微科，目前在手訂單排到年底，今年挑戰賺2個股本，近期隨著投信一路吃貨，股價再創歷史新高到392.5元，總市值只有ASML的30分之一。
晶圓及光罩載具的家登，台積電、聯電都是客戶，近期股價維持高姿態整理，而ASML在台灣的合作夥伴帆宣，也具題材性。此外，PCB檢測設備的德律，間接切入Apple供應鏈，7月營收7.7億元連三個月創新高，本波完成填息漲到49.3元，設備股被忽略太久。不過，當電子股跌過頭開始轉強，先前投信作多的巨大、美利達、統一、儒鴻等強勢傳產股，近日籌碼有鬆動，要提防補跌。
2.台股也面臨萬曆十五年？
上個月7/15專欄標題：「全球熱錢多，台股月底反攻」，果真外資4/3～7/26狂賣台股2，488億，又由7月下旬一直出「看空」報告，立法院臨時會前，瑞銀證券以「Stay defensive」為題，三度下修台股目標值到7，200點，麥格理更喊到6，900點，結果符合先前「七上八下」的預測，七千點以下果真是買點，低點是7/25的6，922點，指數驚驚漲到7，458點，完成W底，也成功逼外資7/27～8/9緊急回補700億持股，外資台指期淨多單部位8/9創兩年新高2萬口，等於去年4/6在8，767點的多單庫存部位。
只是，當前台灣的總體經濟不好。工商時報最近有篇社論，批評台灣好像明朝「萬曆十五年」，當時一代名相張居正和名將戚繼光相繼辭世，是明朝國力轉衰的關鍵年。
張居正是明神宗的老師，也是內閣首輔，他擅長政治鬥爭，也知人善任；他有能力，務實推動「一條鞭法」是化繁為簡的稅制大改革，把田賦、傜役、人頭稅合併，按畝徵銀，一改唐朝以來八百餘年的無效率的收稅方式。他默許官員對稅收有上下其手的空間，兼具圓融及效率的完成大改革；同時也提出「考成法」來監管，讓明朝財政收入從每年虧損200多萬兩白銀轉為結餘300萬兩左右，國庫儲備的糧食多達1，300多萬石。雖然他自己也A了不少，但厚實了明朝國力。
名將戚繼光率領戚家軍先打蒙古人，再以12人鴛鴦陣打敗戰鬥力超強的浪人倭寇，鞏固邊防安全；他生平大小百餘戰役未嘗一敗，為求辦事方便，也會行賄上司。現在號稱在外太空唯一能看到的建築物萬里長城，其實也是戚繼光修築的明長城，而非孟姜女哭倒的秦長城。
如今，商場如戰場，台灣出口連5個月衰退，主因是宏達電手機外銷大幅下滑，全球智慧手機市占率由去年Q2的10.7％，降到今年Q2只剩5.7％，品牌戰輸了，連央行彭總裁都說，宏達電手機出口大幅衰退對台灣出口影響甚大，希望政府能藉由工研院的智財力量協助。
現在政府急著推「有感經濟」，第一步就先喊桃園航空城，這是馬總統2008年競選時的老政見，舊瓶裝新酒又再喊，可見施政效率有多糟！當初政府阻止面板登陸，還一定要相對投資台灣，又對陸資參股限制重重，現在中國自己的京東方、華星光8.5代廠產能已開出，面板雙虎被政府拖過了天時，都變成雞蛋水餃股，救都救不了！
郭台銘「鴻家軍」的九大艦隊聯日挑戰三星，他擅長打全球運籌分工，有如「戚家軍」的組織戰。從郭董親上電視說明投資夏普之事，就可以看出郭董的應變能力，如果他像當時明神宗捧為「清廉楷模」的腐儒海瑞一樣笨，死抱550日圓的夏普不知變通，鴻家軍就完了！不過，8月底之前「鴻夏戀」還是要有結論，入股夏普聘金多少？週五日經新聞傳出以目前價位，造成夏普單日大漲9.42％到209日圓，郭董的「喬功」不輸戚繼光。
上位者滿腦海瑞思想，卻不知如何興利，工商界全面反對的證所稅，被「公平正義」的口號掩護下強行通過，卻不管今年經濟成長率連保二都成問題！提出的振興經濟方案，枝微末節過多，缺少明確的大方向，只有口號，江陳會端出的兩岸政策牛肉也越來越少。海瑞用矯枉過正的道德標準做官，不沾鍋的結果是什麼事都辦不了。
2012年會不會是「萬曆十五年」？關鍵仍在於明神宗自己，他才是擁有最後決策權的關鍵人物。在國際情勢動盪之際，企盼台灣有更多戚繼光帶領企業打贏艱困的一戰，更期待能有不計毀譽、實事求是的張居正幫台灣經濟找路。還有不到140天的「無證所稅最後假期」，就算是萬曆15年，也該趕快歸隊，賺這一波自救拚八千點的大行情，上個月提醒的漢微科（3658）已悄悄創新高了。
「以上內容，為個人心得或引述報章雜誌，僅供研究分析、討論、參考，切勿作為個人投資依據，更不為個人獲利保證，投資人應獨立判斷，審慎評估，並自負投資風險。」