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電腦設備》可成大陸廠出包，外資送暖
2012/07/28 16:11 時報資訊
【時報-台北電】可成 （2474） 中國蘇州廠昨（27）日傳出公安意外，麥格理資本證券等外資圈sell side指出，以目前可成約85％至90％的產能利用率，不管出事的廠區有無營運，都不會衝擊既有產能，加上股價波段跌幅已逾2成，現在無殺低的誘因。
受到Macbook出貨恐延後的影響，原本被高度期望第三季營收成長率將逾20％的可成，可能僅剩下10％，前波促使麥格理資本證券台灣區研究部主管張博淇調降投資評等至「中立」，當時就評估股價需回測到170至180元，或外資圈重新調整財務預估值後，再來檢視投資價值。
當時除了麥格理資本證券，包括花旗環球與港商野村證券等外資圈sell side也都採取調降可成財務預估值的動作，昨日更因蘇州廠公安意外的利空消息，讓股價一度跌停，終場小跌0.91％收162.5元。
張博淇指出，不管蘇州廠有無貢獻產能，以可成目前85％至90％的平均產能利用率來看，蘇州廠對整體出貨的影響微乎其微。
但張博淇認為，最大關鍵還是在蘇州當地政府的態度，會如何處理可成的公安意外，若未來產能吃緊，蘇州廠能否貢獻產能就重要了，只是從股價角度來看，既然已跌破170元、就沒有理由再殺低，應靜待下一波利多來推升股價。
至於其他外資圈sell side，則是持續在調整可成的財務預估值，如法銀巴黎證券亞太區下游硬體製造產業首席分析師陳佳儀將投資評等與目標價分別調降至「賣出」與140元，她認為可成所面臨的種種產業挑戰才剛要開始而已。陳佳儀認為，儘管以iPad mini、KindleFire2、Nexus7為首的低價平板電腦對可成下半年營運動能將是一大助益，但由於ASP不高且可能延後推出，佔營收比重可能僅有5％至6％，意味著外資圈對可成的獲利預期太過樂觀。
但港商里昂證券指出，隨著旗艦產品即將進入量產階段，可成營收可望從10月開始加溫，既然目前股價已大致上反應諸多利空消息，現在應該是個好買點，目標價設定為210元。(新聞來源：工商時報─記者張志榮／台北報導)
《塑膠股》DOP小漲，南亞、聯成業績補
2012/07/28 14:48 時報資訊
【時報-台北電】PLATTS報導，大陸終端廠家產能操作率持平走堅，支撐需求氣氛好轉，PA、2-EH及DOP延續穩健氣氛，最新現貨報價續揚4～19美元。其中，2-EH漲幅擴大為1.22％，每噸1，575美元，顯示亞洲市場買氣轉佳，烘托衍生物DOP小漲達每噸1，655美元，南亞 （1303） 與聯成 （1313） 營運加分。
由於大陸石化廠辛醇上調每噸200元人民幣、苯酐現貨難尋，烘托DOP成本支撐力道，其中，大陸華東及華南市場氣氛好轉，內銷價格每噸調漲100元人民幣。伴隨下游採購，供需條件相對持穩，有助支撐短期市況緩步走揚。
分析師認為，目前2-EH利潤好轉，亞洲大部分工廠開工率逾80％，9月起南亞將對年產能22萬噸的2-EH廠進行檢修，可望對價格增添支撐力道。伴隨PA、2-EH與DOP需求穩健回溫，對在兩岸佈局的聯成、南亞有所助益。
南亞DOP生產基地於麥寮六輕，年產規模35萬噸。因應大陸內需成長空間，首度啟動年產各15萬噸大陸丙二酚、DOP興建，預定明年下半年投產；未來大陸DOP產能不排除朝台灣麥寮35萬噸規模看齊。
聯成DOP營收比約70％，大陸共有廣東中山、廣東珠海、江蘇鎮江、江蘇泰州四座廠，兩岸合計DOP年產122萬噸與PA45萬噸。
DOP的原料為2-EH與PA；聯成大陸生產基地由國際大廠埃克森美孚(Exxon Mobil)提供2-EH原料，聯成提供PA與生產，具成本一貫佈局利基。(新聞來源：工商時報─記者彭暄貽╱台北報導)
《熱門族群》非鐵金屬跌勢趨緩，中游脫困
2012/07/28 13:45 時報資訊
【時報-台北電】鋁鉛銅鋅等非鐵金屬價格今年跌不停，有助以非鐵金屬為原料的中游廠降低成本，但也因此受存貨跌價損失拖累。不過，包含泰銘、太普高、建通和福興等中游廠認為，非鐵金屬下檔風險漸緩，有助下半年營收擺脫低迷。
台灣福興 （9924） 總經理陳建昆說，公司營運目前正處於雙重優勢，原本就以北美After Market為主，歐債影響微乎其微，此時，主力市場美國的房屋開工率又回升，因此，下半年的營收審慎樂觀。
至於鎖頭的原料銅、鐵、鋅、不鏽鋼等國際報價的走低，更是有助福興生產成本下降，陳建昆表示，福興還是進行原料的使用調整，以因應客戶需求，例如，曾經飆漲的銅價，即使回到目前的7，700多美元，還是比昔日的每公噸3，000到4，000美元高，因此，已將鎖頭把手原料轉為鋅合金。
泰銘 （9927） 發言人童新沅表示，英國金屬交易所（LME）的鉛錠庫存，目前持續縮小到約33萬多公噸，顯示需求有逐漸回溫跡象，加上礦商開採成本大約介於每公噸1，800美元到2，000美元之間，因此，從長期的技術型態來看，LME的鉛價，只要下跌到每公噸1，800美元，就快速回升。
他說，LME鉛價今年第1季持平走勢，到第2季呈現巨幅快速向下，目前價位正在1，800美元上方波動，因此，展望第3季可望持平或是上揚，不論屬於那一種走勢，對泰銘的營收和獲利，都將有正面幫助。
童新沅表示，因為6月份鉛價暴跌17％，導致泰銘6月單月虧損1，905萬元，使得泰銘上半年累計獲利縮小到2.23億元，每股稅前盈餘0.99元。
商品以印刷版材為主的太普高 （3284） ，雖然因為占生產成本比重高達60％到70％鋁錠價格大幅下跌，但是，受惠國際3大版材製造商柯達破產的關係，出現轉單效應，引導國際需求端下單，營收率先回溫，並享受生產成本下跌的果實，太普高發言人林景明表示，今年上半年除了營收略增4.89％，太普高的毛利率已經回升到15％以上。
至於亞洲電器插頭端子龍頭廠建通精密 （2460） ，生產原料有80％以上是銅，也因為LME銅價在每公噸7，500美元有止跌和強烈支撐，6月合併營收3.18億元的年增率，減幅已從5月的13.28％，縮小到11.02％，顯示下游客戶已有消弭銅價持續下跌的觀望，並陸續回復下單。看好後市，並為了擴大銷售區域及提高競爭利基，目前生產重心已經移往大陸的建通精密，已經決定再加碼投資大陸450萬美元，累計投資大陸東莞建通電子五金公司達1，800萬美元。(新聞來源：工商時報─記者顏瑞田／高雄報導)