歐債步步驚心 短線宜保守

全球金融情勢因歐債風暴的擴大蔓延，再度陷入步步驚心的危疑動盪之中，投資人如何解讀希臘最新的國會選舉結果，將是本周必須立即面對的一大變數。
此外，西班牙與義大利的10年期公債殖利率持續飆升至6%以上，借貸成本上揚將使其債務黑洞更難填補，加上兩國的經濟規模遠超過先前向歐盟求援的任何國家，且其經濟又已再陷衰退泥淖。
因此，即使歐元區因為2國大到不能倒而不得不伸出援手，2國大到救不起的負債規模仍可能將整個歐盟捲入經濟衰退的漩渦災難，進而使全球經濟深陷向下沉淪的疑慮，也使全球金融市場的上空籠罩層層烏雲。
過去金融海嘯是因為世人沉迷於非理性榮景的過度樂觀氛圍，放任華爾街貪婪的投資銀行肆..憚的投機炒作所種下的惡果，如今全球空頭禿鷹依然趁勢賺取暴利，把各國政府砸重金擴張財政支出，以及連番降息以挽救經濟下行風險的努力成果蠶食鯨吞，藉歐債危機的殘酷現實，輪番狙擊希、西、義等國金融體系，使全球金融危機又有襲捲而來之勢。
偏偏在美國聯準會（Fed）兩輪量化寬鬆與扭轉操作，以及歐洲央行（ECB）二度推出長期再融資操作（LTRO）政策之後，新興市場的景氣榮景也已到了盡頭，無法擔綱扮演救世主角色，金磚五國經濟放緩的程度已超出市場預期，歐美熱錢的撤資風潮，更導致新興國家的股匯市雪上加霜。
歐洲金融穩定基金決定對西班牙的銀行提供千億歐元的紓困資金，義大利將貢獻其中的22%，若義大利必須以6%的籌資成本發行公債，再轉以3%的利率貸與西班牙，如此不合理的安排無異於要義大利自己引火燒身，若經濟規模較西班牙更大的義大利，也淪落到現今希臘與西班牙的惡劣金融困境之中，則歐債危機再轉趨嚴峻恐已是指日可待，也難怪芬蘭為什麼仍要求西班牙必須提供抵押品才願意金援紓困。
更令人擔心的是，西班牙銀行的爛帳主要歸因於房市泡沫的破滅，其失業率更是高居歐元區之冠，在經濟體質無法改善之前，千億歐元的紓困資金或能使其金融體系免於立即崩潰，離其經濟體系恢復正常運行，恐仍是遙遙無期。
政策失準與領導無力是此波金融危機暴露的最大弊病，歐元區各國各懷鬼胎，中美雙強爾虞我詐，新興國家則政策反覆且朝夕令改，都使好不容易復甦的經濟幼苗再度慘遭摧折。
台股在全球經濟展望趨弱的外憂中，更需面對美牛議題與證所稅紛擾的內患，導致投資人追價意願明顯不足，因此，即使短線技術性反彈的力道出現轉強契機，仍不宜過度樂觀，在金融急症初度危局，而經濟沉痾尚待療癒之前，投資動作仍以謹慎保守為宜。
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