印度打棉，小摩短線看好4族群
2012/03/07 12:07 時報資訊
【時報記者任珮云台北報導】小摩針對近期印度禁止棉花出口提出看法，小摩認為此波棉價飆漲幅度不會比前波Q3/2010~Q1/2011高，短線看好四族群，Polyester(聚酯)為首選。
小摩指出，此次印度政府主要是打擊出口商囤積炒作，確保該國境內紡織業者能充份取得棉花供應，因此斷然採取措施，印度政府「打棉」措施斷送炒作生計，短期對美國和巴西的棉花出口有利，但此次印度打棉造成棉價短期走揚，不會像Q3/2010~Q1/2011那波的漲勢，上次棉價飆漲主要是受到全球產因氣侯異常短缺，但目前其他地區棉花產量充足，全球棉花仍是供應成長大於需求。
在此波的印度打棉事件下，小摩看好Polyester(聚酯) > PTA(純對苯二甲酸) > MEG(乙二醇)>PX(對二甲苯)。小摩表示，在此波的棉價上漲議題上，聚酯是最直接的受惠者，聚酯和棉品具有替代效果，以上一次的棉價飆漲經驗來，只要棉價持續走揚，聚酯等產品報價也會跟進走揚。
小摩指出，僅次於聚酯之後，PTA(純對苯二甲酸)將是第二個受惠產業，其次為WMEG(乙二醇)PX(對二甲苯)，在棉價走揚下將有營運槓桿的價差獲利空間。前一波棉價大漲時，亞洲的相關石化紡織股票價格上漲了26-174％，遠優於大盤指數表現。
國內投信業者指出，台灣的五大聚酯加工絲業者為宜進 (1457) 、力麗 (1444) 、集盛 (1455) 、聯發 (1459) 、宏益 (1452) ；PTA個股為台化 (1326) 、東聯 (1710) 及遠東新 (1402) ；MEG個股為東聯及中纖 (1718) ；PX個股為台化 (1326) 。