第一金(2892)昨天法說會公布2011年第四季獲利僅6億元，較上季減少74%，主要原因為增提呆帳準備7.5億元，巴黎證券及高盛證券均維持第一金賣出評等，目標價各為15.8元及16元，而花旗證及大和證則持續看好，花旗證重申維持買進評等、目標價24元，而大和證則給予「Outperform」，目標價22元。
巴黎證券認為，儘管第一金2011年全年獲利仍有6.6%正成長，2011年每股稅後盈餘1.07元，從第四季中小企業放款需求放緩情形來看，第一金的淨值報酬率恐怕仍無法提升，因此，維持其減碼評等、目標價15.8元，預測2011、2012年每股獲利各為1.09元及1.03元。
高盛證券維持賣出評等、目標價16元，預測2011-2013年每股獲利各為1.07元、1.01元及1.08元。高盛證券認為，第一金的中小企業放款從2009年以來，都維持高成長動能，目前佔總放款比重已達36%，一旦總體經濟環境轉差，第一金面臨的信用風險相對增加；另外，即使去年底現金增資募得160億元資金，一銀的第一類資本比率仍相對同業偏低，現金股息的支付比率恐怕受壓縮。而第一金為公股背景，未來在陸銀登台參股角色上恐怕不如民營金控。
花旗環球證券則維持買進評等、目標價24元。花旗環球證券認為，外資目前持有第一金股權為16.9%，相對於歷史高峰30%，仍屬低水準，預期隨著金融大環境好轉、兩岸政策開放及股利發放題材，外資加碼空間仍大。預測2011-2013年每股獲利各為1.03元、1.06元及1.1元。
大和證維持表現優於大盤，目標價22元。大和證認為第一季在中小企業的放款量持續穩健，在台灣總經面良性發展下，第一金的中小企業放款資產質量都可望維持正向。其次，在曝險的控管方面，奇美電可能在3月和銀行團完成其債務重組計劃，而統計至去年底全球電視只有35%被轉換LCD液晶電視，未來的轉換需求對奇美電是有利的。對今年NIM估值為4.6%，明年則上看6.4%。